文章核心观点 - 2025年初油气价格波动，投资者关注哪只能源股更抗风险，对比雪佛龙和西方石油后认为雪佛龙是更好选择 [1][2][15] 行业情况 - 2025年初美国经济和贸易政策不确定，油气价格波动 [1] 雪佛龙情况 - 尽管市场和行业波动，其股价仅下跌5%，全球多元化和稳健基本面使其适合长期投资 [3] - 哈萨克斯坦TCO油田已产油，墨西哥湾有新业务启动，二叠纪盆地资产是增长动力 [4] - 2025年目标年总产量增长率6%-8%，2026年为3%-6%，假设布伦特原油每桶60美元，预计比2024年多产生超90亿美元自由现金流 [5] - 每股季度股息1.71美元，收益率4.9%，有大规模股票回购计划，适合纳入多元化投资组合 [6] 西方石油情况 - 市值360亿美元小于雪佛龙，在陆上油气生产有优势，业务多元化，还涉足碳捕获领域 [9][10] - 2024年美国能源产量创新高且盈利，但因投资支出计划股价下跌22% [11] - 股价相对便宜，2025年预期每股收益的市盈率低于12倍，过去一年自由现金流的市盈率仅8倍，油气价格反弹时上涨潜力大 [12][13] 决策建议 - 宏观经济环境脆弱，考虑油气价格波动风险，雪佛龙资产多元化、基本面优质，能提供稳定股息收入，是更好选择 [15]