A股三大股指集体低开，沪指跌0.11%，创业板指跌0.16%。盘面上，贵金属板块表现活跃，旅游及酒 店、乳业、教育等板块跌幅居前。 机构看后市 申万宏源：A股总体风险偏好有望企稳回升，小盘成长风格将重新占优 兴业证券表示，持续修复的经济基本面，以及近期面对不确定性冲击的及时应对，包括中长期构建双循 环的发展格局和战略定力，均构成市场的稳定锚。而中长期，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量 政策储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以 DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，相比2018年骤然遭遇贸易战，本轮对于外部不确定性的 应对将更加具备信心和底气，市场也将更加"以我为主"。聚焦内部的确定性，一方面，内需消费、自主 可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方 面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红 利、低位绩优等方向倾斜。 东方证券：短期看市场缩量调整，涨跌两难，红利股、泛科技仍是重要投资方向 东方证券表示，在"对等关税"背景下，银行股红利属性凸显，另外政策 ...