文章核心观点 - “壮丽七股”近期表现不佳 但为投资者提供低价买入优质公司的机会 其中微软值得买入 [1][2] 新关税对微软业务的影响 - 微软严重依赖进口电子零部件和原材料 用于消费电子产品和运行云平台Azure的数据中心 这些零部件可能因关税变贵 [3] - 微软面临三种选择 向客户转嫁成本 自行承担额外成本 或推迟或取消数据中心扩张计划 此前已从部分扩张计划中回撤 若承担成本 利润空间可提供一定缓冲 [4] 微软Azure的重要性 - 2025财年第二季度 微软智能云业务（含Azure）营收255亿美元 同比增长19% 占总营收超36% [7] - Azure在云服务市场份额居第二 虽难短期内超越亚马逊网络服务 但竞争力增强 随着行业扩张 将推动微软增长 [8] 微软业务的抗衰退能力 - 微软通过多年扩张构建了全面的生态系统 涵盖消费和企业电子、软件、云服务、社交媒体和游戏等领域 [9] - 经济不景气时 企业客户不太可能削减关键软件或电子产品支出 有助于保持微软财务稳定 其收入更稳定可预测 [10][11] 微软的股息情况 - 微软自2003年开始分红 虽股息率低 但连续23年提高年度股息 过去十年提高超160% [14] - 股息虽不惊人 但长期会对总回报产生影响 过去十年 微软股价涨约810% 总回报约960% 股息与增长潜力结合为投资者带来双重好处 [16]