当时的投资者还没有意识到事情的严重性，直到特朗普再次上任并发动"关税战"，这些标准急剧下降。 截至4月4日，标普500指数市值蒸发了惊人的5.4万亿美元，创下二战以来第五大双日跌幅。基准10年期 美国国债收益率创下自2001年以来的最大单周涨幅，而美元自4月2日以来下跌了约4%。此外，美联储 主席鲍威尔表示关税对经济的影响可能比预期大，加剧了市场当天的跌势。 正是这种不确定性加剧了人们对美国避风港地位的担忧。动荡的股市暴跌是一回事，另一方面，作为避 风港的核心金融资产美元和美国国债也在经历无序下跌。 美元和美债的大起大落已经让一些投资者将美国视为一个新兴经济体。在新兴市场，经济低迷时期利率 会急剧飙升，同时货币贬值，这样的组合在发达国家鲜少出现，更不用说拥有世界主要储备货币的国 家。 自20世纪40年代以来，美元一直是世界主要储备货币，美元约占世界各国央行储备的60%。美元还主导 着外汇交易，超过一半的外贸发票以美元结算。此外，美国国债市场也是全球规模最大、流动性最强的 政府债券市场，是全球金融体系的基石。 然而，美国作为避险地位的这些基础正在崩塌。早在2023年，惠誉评级就将美国政府的主权信用评级从 最高级 ...