核心观点 - 文章对比了能源传输公司Energy Transfer与Enbridge的投资价值 核心论点为Energy Transfer当前股息率显著更高 但Enbridge的股息支付历史更可靠 业务更多元 对于依赖稳定收入的投资者而言 后者可能是更优选择 [1][2][12] 股息收益率对比 - Energy Transfer当前提供7.7%的股息收益率 远高于标普500指数约1.3%的收益率 也高于能源行业股票平均3.1%的收益率 [1][3] - Enbridge的股息收益率为5.8% 低于Energy Transfer [3] Energy Transfer的股息历史与风险 - Energy Transfer的股息收益率在2016年和2020年曾大幅飙升 这通常与市场担忧或公司自身问题相关 [5] - 2016年 能源行业经历困难时期 Energy Transfer同意收购Williams Companies后又反悔 引发市场对其可能削减股息的担忧 [6] - 2020年 由于新冠疫情带来的不确定性 Energy Transfer将其股息分配削减了一半 尽管目前分配额已恢复并超过削减前水平 但在危机时刻削减股息的行为令依赖收入的投资者失望 [7] - 2020年削减股息的原因是为了降低债务 这表明公司当时扩张过度 需要进行调整 这与公司通过收购实现增长的策略有关 [11] Enbridge的股息历史与业务优势 - Enbridge拥有更优的股息历史 该公司以加元计价的股息已连续增长30年且仍在持续 [9] - 与Energy Transfer类似 Enbridge是北美最大的中游公司之一 但业务更多元化 其业务组合包括受监管的天然气公用事业以及一小部分合同驱动的清洁能源业务 [10] - 上述多元化业务贡献了约四分之一的调整后息税折旧摊销前利润 有助于稳定现金流并巩固公司的增长前景 [10] - Enbridge拥有投资级评级的资产负债表 尽管其收购历史中也包含债务 但从未诉诸于削减股息 [11] 投资选择总结 - 若投资者的唯一目标是最大化投资组合的当前收入 则Energy Transfer是明确胜出者 [12] - 然而 高股息率的吸引力建立在股息支付可持续的基础上 Energy Transfer的历史表明其股息未必可靠 [12] - Enbridge虽然提供的收益率较低 但其长达三十年的历史证明 向股东支付可靠且增长的股息是其首要任务 对于将获得稳定收入作为优先级的投资者 Enbridge可能是比Energy Transfer更好的选择 [12]