文章核心观点 市场恐惧情绪回归，基金经理对美国经济前景悲观并大幅减持美股，零售行业受关税等因素影响表现不佳，但长期投资者应保持乐观，把握投资机会，同时探讨了税收返还对个人财务的影响及应对策略 [3][9] 基金经理投资动向 - 基金经理对经济前景悲观，投资者情绪为三十年来最负面，二月超配美国股票 17%，四月净低配 36%，变动约 50% [3] - 基金经理现金配置目前约占资产的 5%，分析师认为该比例不代表恐惧，自己多数市场情况下也保持约 5%现金配置 [5][6] 长期投资者应对策略 - 分析师建议个人投资者不过多关注股票超配或低配，采用现金对冲、缓慢行动、长期投资的策略，在熊市中寻找机会 [3] - 历史表明，市场悲观时部署资金是明智之举，不应因短期市场波动而恐惧，应着眼于三到五年后的投资回报 [9] 零售行业分析 - 零售行业投资者悲观，State Street 的标准普尔零售 ETF 自一月以来下跌约 16%，是标准普尔 500 指数跌幅（约 8%）的两倍 [9] - 关税问题主要源于中美贸易摩擦，零售商应提前应对，但难以详细说明具体措施，多数公司可能通过供应链调整、菜单调整和必要时提价来应对 [10][11] - 市场可能认为关税不会长期存在，零售商调整供应链可能需要几个季度甚至几年时间 [11][13] Abercrombie & Fitch 分析 - Abercrombie & Fitch 过去几年盈利和销售增长，但目前股价被低估，市盈率和现金流倍数约为 7 倍，同店销售同比增长约 14% [14] - 公司大部分销售在北美，仅约 5%的工人在中国，多数在印度、孟加拉国和越南，管理层积极回购股票，有 13 亿美元的回购授权 [14][15] - 分析师提出疑问，包括公司能否紧跟时尚潮流、客户是否会在经济衰退时流失、是否会继续回购股票、是否会调整新店增长计划以及供应链问题是否会重演等 [16][18][20] 税收返还与财务规划 - 截至今年 4 月 5 日，超过三分之二的已处理退税申请获得退款，平均退款金额为 3116 美元，理想情况是欠税几百美元，避免获得退款相当于给政府无息贷款 [22] - 若获得大量退款，应考虑家庭情况和收入变化，通过提交新的 W - 4 表调整预扣税额，将多余资金存入高收益储蓄账户或退休账户 [23] - 若欠税过多，应立即调整预扣税额，即使没钱也要先报税，可申请 IRS 付款计划，也可考虑从其他渠道借款支付税款，部分情况下可申请减免欠税罚款 [24] - 财务顾问会关注调整后总收入（AGI），其影响多种税收优惠资格，还会关注投资的税收情况，建议根据当前和未来税级调整投资账户配置 [26][27] - 为节省 2025 年税款，可充分利用税前账户，如传统退休账户、灵活储蓄账户和健康储蓄账户，自雇人士可合理扣除费用，捐赠增值股票比现金更节税，使用税务估算工具并建立文件管理系统 [28][29]