文章核心观点 - 2025年第一季度Equity LifeStyle Properties公司业绩持续表现强劲，多项指标有不同程度变化，公司还给出了2025年二季度和全年的业绩指引 [1][3] 财务结果 - 2025年第一季度普通股每股净收益为0.57美元，较2024年同期的0.59美元下降3.0% [2] - 2025年第一季度普通股和OP单位的运营资金（FFO）每股为0.83美元，较2024年同期的0.86美元下降2.7% [2] - 2025年第一季度普通股和OP单位的正常化运营资金（Normalized FFO）每股为0.83美元，较2024年同期的0.78美元增长6.7% [2] 运营更新 - 2025年第一季度普通股和OP单位的正常化FFO每股为0.83美元，同比增长6.7%，处于此前指引范围0.80 - 0.86美元的中点 [3] - 2025年第一季度核心物业运营收入增长2.9%，核心物业运营费用增长1.5%，剔除物业管理的核心物业运营收入增长3.8% [3] 各业务板块情况 MH业务 - 2025年第一季度核心MH基础租金收入同比增长5.5%，其中费率增长贡献5.7%，入住率下降0.2%，主要因2024年末佛罗里达约六个社区的居民房屋受风暴损坏 [4] - 2025年第一季度售出117套新房屋，平均售价约81,000美元 [4] RV和码头业务 - 2025年第一季度核心RV和码头基础租金收入符合此前指引，年度基础租金收入同比增长4.1% [5] 物业运营费用 - 截至2025年4月1日完成物业和意外险续保，保费较上一年下降约6.1% [6] 业绩指引更新 2025年第二季度和全年 - 普通股每股净收益分别为0.40 - 0.46美元和1.97 - 2.07美元 [7] - 普通股和OP单位的FFO每股分别为0.66 - 0.72美元和3.01 - 3.11美元 [7] - 普通股和OP单位的正常化FFO每股分别为0.66 - 0.72美元和3.01 - 3.11美元 [7] 核心投资组合 - MH基础租金收入二季度增长5.0% - 5.6%，全年增长4.8% - 5.8% [7] - RV和码头基础租金收入二季度增长2.2% - 2.8%，全年增长2.2% - 3.2% [7] - 物业运营收入二季度增长3.7% - 4.3%，全年增长3.2% - 4.2% [7] 其他 - 剔除物业管理的物业运营费用二季度增长1.6% - 2.2%，全年增长1.5% - 2.5% [9] - 剔除物业管理的物业运营收入二季度增长5.4% - 6.0%，全年增长4.5% - 5.5% [9] - 非核心投资组合剔除物业管理的物业运营收入全年为8200 - 1.22亿美元 [9] - 物业和一般管理费用全年为1.19 - 1.25亿美元 [9] - 其他收入和费用全年为2900 - 3500万美元 [9] - 加权平均未偿债务全年为31.7 - 33.7亿美元 [9] - 利息及相关摊销全年为1.291 - 1.351亿美元 [9] 公司概况 - 公司是一家总部位于芝加哥的自我管理的房地产投资信托基金（REIT），截至2025年4月21日，在35个州和不列颠哥伦比亚省拥有或持有455处物业，共173,340个场地 [10] 电话会议 - 公司将于2025年4月22日上午10点（中部时间）举行电话会议讨论业绩，可在公司官网投资者关系板块获取直播链接，直播回放将在该网站保留两周 [11] 非GAAP财务指标 定义 - FFO定义为按照GAAP计算的净收入，排除房地产销售的损益、与房地产相关的折旧和摊销、减值费用以及反映非合并合资企业FFO份额的调整 [54] - Normalized FFO定义为FFO排除非运营收入和费用项目，如提前偿债的损益、交易/追求成本等 [56] - FAD定义为Normalized FFO减去非创收性资本支出 [57] - 剔除物业管理的物业运营收入定义为租金收入、会员订阅和升级销售、公用事业及其他收入减去物业和租赁房屋运营及维护费用、房地产税、会员销售和营销费用，不包括物业管理费用 [59] - EBITDAre定义为净收入或亏损排除利息收入和费用、所得税、折旧和摊销、房地产销售的损益、减值费用以及反映非合并合资企业EBITDAre份额的调整 [63] - Adjusted EBITDAre定义为EBITDAre排除非运营收入和费用项目，如提前偿债的损益、交易/追求成本等 [64] 指标作用 - FFO、Normalized FFO和FAD有助于投资者评估股权REIT的业绩，便于不同时期和不同REIT之间的运营业绩比较 [58] - 剔除物业管理的物业运营收入有助于投资者和分析师衡量公司物业的运营结果 [59] - EBITDAre和Adjusted EBITDAre有助于投资者评估公司的运营业绩和流动性 [64]