文章核心观点 - 歌尔股份2025年一季度营收下降但净利润增长，资金回笼加快、盈利能力修复，虽处淡季业绩增长放缓但仍加大研发投入 [1][2] 财务数据 2025年一季度 - 营业收入163.05亿元，同比下降15.57% [1] - 归属净利润4.69亿元，同比增加23.53% [1] - 扣非净利润2.923亿元，同比增长6.09% [1] - 应收账款第一季度末余额83.11亿元，较期初减少53.52% [1] - 货币资金217.44亿元，较期初增加24.49% [1] - 经营活动现金流净额15.36亿元，同比增长0.13% [1] - 销售毛利率12.41%，同比提升3.21个百分点 [1] - 销售净利率2.68%，同比提升0.79个百分点 [1] - 研发费用10.96亿元，同比增长32.83% [1] - 营收环比下降47.92%，净利润环比增长46.59% [2] 2024年全年 - 营业总收入1009.54亿元，同比增长2.41% [2] - 归母净利润26.65亿元，同比增长144.93% [2] - 扣非净利润23.93亿元，同比增长178.30% [2] - 基本每股收益0.79元，加权平均净资产收益率8.46% [2] 股价表现 - 4月22日截至记者发稿，歌尔股份报20.91元，跌2.01% [3] 业绩分析 - 一季度收入下滑系智能硬件部分客户产品处于生命周期中后段正常降量 [1] - 净利润增长系一季度外汇衍生品投资收益及对联营企业投资收益增加，带来1.44亿元投资收益（去年同期亏损0.04亿元） [1] - 一季度通常为公司淡季，营收、净利处于一年中低位 [2] - 2024年业务进展顺利，综合毛利率提升，加强精益运营、推动盈利能力修复取得成果，整体盈利水平同比显著提升 [2]