一季度业绩预期 - 公司预计在2025年4月24日公布一季度财报 核心观点为铜价上涨可能抵消单位成本上升的影响 [1] - 一季度每股收益共识预期为0.24美元 同比下滑25% 营收预期53.1亿美元 同比下滑16% [2] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均盈利惊喜幅度达15.2% [3] 铜价与成本因素 - 一季度铜价从2024年四季度的4美元/磅反弹至5.24美元/磅的历史新高 季度涨幅达25% 主要因市场担忧特朗普可能征收铜关税 [5][6] - 公司一季度铜实现价格预计为4.4美元/磅 同比上涨11.7% [6][7] - 单位净现金成本预计比2.05美元/磅的指引高5% 主因印尼黄金发货延迟导致副产品抵扣减少 黄金销量预计比22.5万盎司的预测少10万盎司 [8] 股价表现与估值 - 公司股价过去一年下跌31.3% 表现差于非铁金属矿业板块(-29.8%)和标普500指数(+4.6%) [9] - 当前远期市盈率18.35倍 较同行平均18.15倍溢价1.1% [12] 投资价值分析 - 公司拥有优质铜矿资产 通过勘探活动提升产能 强劲现金流支持增长项目投资和股东回报 [15] - 面临北美地区劳动力及采矿成本上升压力 导致单位成本增加 [16] - 建议现有投资者持有 等待财报后更清晰的发展前景 [17]