文章核心观点 诺华黄金资源公司（NOVAGOLD）和保尔森顾问公司（Paulson）与巴里克黄金公司（Barrick）达成协议，以10亿美元现金收购其在唐林黄金有限责任公司（Donlin Gold LLC）50%的股权，双方将共同开发阿拉斯加的唐林黄金项目，交易预计2025年第二季度末或第三季度初完成，后续将开展更新可行性研究等工作 [1][2] 交易详情 - NOVAGOLD以2亿美元收购唐林黄金有限责任公司10%的股权，持股比例从50%增至60%；Paulson以8亿美元收购40%的股权，并将作为平等合作伙伴共同管理项目 [2] - 交易需获得监管批准和满足惯例成交条件，预计2025年第二季度末或第三季度初完成 [2] - 交易完成时，NOVAGOLD和Paulson将签订修订和重述的有限责任公司协议，拥有平等治理权 [3] 融资安排 - 为支付收购款项，NOVAGOLD获得Paulson、The Electrum Group和Kopernik Global Investors, LLC的资金承诺，认购至多1.7亿美元普通股，每股3美元，其余3000万美元从公司金库支出 [4] - 作为融资协议的一部分，上述三家机构获得五年期认股权证，可按每股3美元的价格购买总计2550万股NOVAGOLD普通股 [4] - NOVAGOLD将评估一系列替代融资方案，以取代全部或部分资金承诺，但融资协议未要求其寻求替代融资，所筹资金将首先用于减少3000万美元的现金承诺 [4] 债务选择权 - NOVAGOLD有权选择在交易完成前以9000万美元，或在交易完成后18个月内以1亿美元购买唐林黄金项目欠Barrick的未偿债务，选择权到期后债务将按现有条款继续存续 [5] 交易批准 - 交易已获得NOVAGOLD董事会和由独立于最大股东Electrum的董事组成的特别委员会批准 [6] 交易后计划 - 立即开展更新可行性研究的各项工作，包括组建专门团队推进相关工作 [7] - 2025年钻探计划转向唐林黄金储量和资源的转化与扩张，双方承诺在未来勘探季沿走向和深部寻找新资源 [7] - 推进技术工作和工程设计 [7] - 继续支持州级许可申请工作，维持现有联邦和州级许可有效，包括与联邦和州代表进行政府事务沟通 [7] - 加强社会许可，与合作伙伴和土地所有者Calista Corporation和The Kuskokwim Corporation开展社区外联和投资计划 [7] 保尔森公司情况 - 保尔森是一家总部位于佛罗里达州棕榈滩的私人投资公司，是NOVAGOLD仅次于Electrum的第二大股东和长期投资者，自2010年起成为股东 [8] - 该公司在投资领域有卓越业绩，其董事长John Paulson以专注“大交易”著称，是黄金的坚定倡导者，在黄金矿业投资方面有出色表现，曾是Detour Gold Corporation的关键股东 [8] 各方表态 - John Paulson认为唐林黄金项目是世界上最具吸引力的黄金开发项目之一，有3900万盎司黄金，品位是行业平均水平的两倍，位于阿拉斯加，有望长期创造价值，公司将致力于负责任地推进该项目 [9] - NOVAGOLD董事长Dr. Thomas S. Kaplan表示，Paulson的加入是公司释放唐林黄金全部价值的关键时刻，John Paulson的认可对公司具有催化作用 [9] - NOVAGOLD总裁兼首席执行官Greg Lang感谢Paulson的支持，期待开展更新可行性研究和扩大储量与资源的钻探计划，该协议重申了双方推进项目的承诺 [10] - Calista总裁兼首席执行官Andrew Guy欢迎Paulson成为新合作伙伴，认为唐林黄金项目是宝贵资源，承诺负责任开发，尊重土地和传统 [10] - TKC总裁兼首席执行官Andrea Gusty表示支持负责任的资源开发，相信合作伙伴能确保项目以环境保护为首要任务推进，平衡经济发展与传统生活方式 [10] 唐林黄金项目优势 - 位于阿拉斯加库斯科奎姆地区，拥有约3900万盎司黄金的测量和指示矿产资源（含储量），品位为2.24克/吨，是行业平均水平1.03克/吨的两倍多，预计单位运营成本低于同行 [12] - 若按2021年技术报告和S - K 1300技术报告摘要开发，预计矿山寿命27年，年均产量约110万盎司 [13] - 项目勘探潜力大，现有资源仅占约8公里矿化带的约3公里，占总土地面积的约5% [13] - 项目维持了州和联邦许可有效，得到社区和州的支持 [13] - 与土地所有者Calista和TKC建立了长期信任的合作伙伴关系，有助于维持重要的社会许可 [14] - NOVAGOLD和Paulson致力于最佳实践、生态管理以及地区人民和社区的经济健康与社会福祉，有长期承诺保护土地 [15] 2025年展望 - 开展更新唐林黄金完全可银行化可行性研究的各项工作，包括组建专门团队 [16] - 完成储量和资源转化的钻探计划 [16] - 挖掘该地区的全部勘探潜力 [16] - 推进技术工作和工程设计 [16] - 获取未决必要许可，维持现有联邦和州级许可有效 [16] - 维护项目利益相关者的大力支持 [16] - 促进强大的安全、可持续性和环境文化 [16] - 合作伙伴将审查此前披露的2025年唐林黄金100%基础上约4300万美元的支出，NOVAGOLD也将适时审查和更新2025年预算 [16] 顾问与律师 - 花旗担任NOVAGOLD的财务顾问，Dorsey & Whitney LLP和Blake, Cassels & Graydon LLP担任其法律顾问 [17] - Kleinberg, Kaplan, Wolff & Cohen、Goodmans LLP、McCarthy Tétrault LLP和Stoel Rives LLP担任Paulson的法律顾问 [17] - Baker Botts LLP和Stikeman Elliott LLP担任Electrum的法律顾问 [17] 公司介绍 - NOVAGOLD是一家资金充足的贵金属公司，专注于开发阿拉斯加的唐林黄金项目，该项目是世界上最大、品位最高、最具前景的露天金矿之一，预计投产后年均产量超100万盎司，矿山寿命27年 [20] - Paulson是一家总部位于佛罗里达州棕榈滩的私人全球投资管理咨询公司 [21]