文章核心观点 在行业深刻调整、政策持续驱动、老龄化加剧以及客户需求升级的背景下，寿险行业需通过供给侧改革实现高质量发展，中国平安的实践为投资者提供了观察路径，其价值看点可从短期和长期层面观察，未来有望从保险公司进化为“全生命周期风险管理者” [3][11][15] 行业动态 - 4月18日国家金融监督管理总局发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》，明确保险代理人渠道改革方向和目标，华泰证券认为将推动行业转型，改善代理人效率和产能 [1] - 4月21日中国保险行业协会公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，低于当前预定利率37个基点，业内预测若7月研究值仍低于2.25%，最快9月2.5%预定利率产品将下调 [1] - 过去五年保险行业代理人数量锐减，人均产能提升，2020 - 2024年5大寿险公司累计清虚代理人超308万人，总规模缩减近7成，2024年代理人总量同比降幅收窄至个位数，队伍数量趋于稳定 [3] 中国平安代理人渠道改革 - 平安早在2019年率先启动寿险改革，截至2024年末代理人数量达36.3万人，同比增长4.6%，连续三个季度回升，年内平安人寿代理人可比口径下人均NBV同比增长43.3%至10.13万元/年，月均收入达10395元，同比提升5.9% [4] - 政策推动及代理人数量和质效验证，表明平安代理人改革是驱动其长期价值增长的核心引擎 [4] 中国平安“添平安”解决方案 - 4月21日平安人寿发布“添平安”保险 + 服务解决方案，战略意图是将保险转变为全生命周期服务平台，是探索新形态和商业模式的举措 [3][5] - 产品结构上从单一保障转换为“保险 + 服务”生态，包括6大产品服务系列，整合资源满足客户多样化需求，提升客户黏性，开辟非保费收入新增长极 [5][6] - 客户定位上精准匹配老龄化与消费升级需求，通过线下触点将保险嵌入场景，响应政策，抢占银发经济先机 [7][9] - 渠道赋能上推动代理人向专业化、职业化转型，培育保险康养顾问，从“销售顾问”变为“康养顾问”，巩固客户信任 [10] 中国平安价值看点 - 短期视角下，代理人渠道推行报行合一将释放积极效应，平安渠道改革成果持续释放，费用率下行与产能提升的“剪刀差”有望扩大，释放利润空间 [11] - 长期视角下，“保险 + 服务”模式有助于提升客户生命周期价值，交叉销售潜力大，非保费收入占比增长，优化收入结构 [12] - 政策协同效应潜力释放可期，代理人渠道改革加速，居家养老布局深化，或与社保体系联动，带来新业务增长点和盈利模式 [13]