4月21日，金融地产ETF国投瑞银（159933）开盘跌0.03%，报2.872元。金融地产ETF国投瑞银 （159933）重仓股方面，中国平安开盘涨0.00%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨0.05%，东方财富跌 0.05%，中信证券跌0.19%，工商银行涨0.00%，国泰海通跌0.12%，农业银行涨0.14%，交通银行跌 0.14%，浦发银行涨0.00%。 金融地产ETF国投瑞银（159933）业绩比较基准为沪深300金融地产指数，管理人为国投瑞银基金管理 有限公司，基金经理为赵建、钱瀚，成立（2013-09-17）以来回报为187.34%，近一个月回报 为-0.38%。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 4月21日，金融地产ETF国投瑞银（159933）开盘跌0.03%，报2.872元。金融地产ETF国投瑞银 （159933）重仓股方面，中国平安开盘涨0.00%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨0.05%，东方财富跌 0.05%，中信证券跌0.19%，工商银行涨0.00%，国泰海通跌0.12%，农业银行涨0.14%，交通银行跌 0.14%，浦发银行涨0.00%。 金融地产ET ...

4月21日，上证50ETF博时（510710）开盘跌0.99%，报4.181元。上证50ETF博时（510710）重仓股方 面，贵州茅台开盘涨0.01%，中国平安涨0.00%，紫金矿业涨0.46%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨 0.05%，长江电力涨0.07%，寒武纪跌1.25%，中信证券跌0.19%，恒瑞医药涨0.02%，工商银行涨 0.00%。 4月21日，上证50ETF博时（510710）开盘跌0.99%，报4.181元。上证50ETF博时（510710）重仓股方 面，贵州茅台开盘涨0.01%，中国平安涨0.00%，紫金矿业涨0.46%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨 0.05%，长江电力涨0.07%，寒武纪跌1.25%，中信证券跌0.19%，恒瑞医药涨0.02%，工商银行涨 0.00%。 上证50ETF博时（510710）业绩比较基准为上证50指数，管理人为博时基金管理有限公司，基金经理为 赵云阳，成立（2015-05-27）以来回报为30.46%，近一个月回报为1.95%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构 ...

上证50ETF建信（510800）当日开盘表现 - 4月21日，上证50ETF建信（510800）开盘上涨0.22%，报1.389元 [1] - 其重仓股开盘涨跌互现，其中紫金矿业涨幅最大，为0.46%，寒武纪跌幅最大，为1.25% [1] - 其他主要重仓股开盘表现：贵州茅台涨0.01%，中国平安涨0.00%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨0.05%，长江电力涨0.07%，中信证券跌0.19%，恒瑞医药涨0.02%，工商银行涨0.00% [1] 上证50ETF建信（510800）产品基本信息与业绩 - 该ETF的业绩比较基准为上证50指数收益率 [1][2] - 基金管理人为建信基金管理有限责任公司，基金经理为薛玲 [1][2] - 该基金自2017年12月22日成立以来，累计回报率为38.65% [1][2] - 该基金近一个月的回报率为1.72% [1][2]

4月21日，金融地产ETF汇添富（159931）开盘涨0.11%，报1.859元。金融地产ETF汇添富（159931）重 仓股方面，中国平安开盘涨0.00%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨0.05%，东方财富跌0.05%，中信证 券跌0.19%，工商银行涨0.00%，国泰海通跌0.12%，农业银行涨0.14%，交通银行跌0.14%，浦发银行涨 0.00%。 金融地产ETF汇添富（159931）业绩比较基准为中证金融地产指数，管理人为汇添富基金管理股份有限 公司，基金经理为晏阳，成立（2013-08-23）以来回报为88.57%，近一个月回报为-0.30%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 4月21日，金融地产ETF汇添富（159931）开盘涨0.11%，报1.859元。金融地产ETF汇添富（159931）重 仓股方面，中国平安开盘涨0.00%，招商银行涨0. ...

金融地产ETF嘉实（512640）业绩比较基准为中证金融地产指数收益率，管理人为嘉实基金管理有限公 司，基金经理为张钟玉，成立（2014-06-20）以来回报为136.05%，近一个月回报为-0.30%。 4月21日，金融地产ETF嘉实（512640）开盘跌0.77%，报2.332元。金融地产ETF嘉实（512640）重仓股 方面，中国平安开盘涨0.00%，招商银行涨0.10%，兴业银行涨0.05%，东方财富跌0.05%，中信证券跌 0.19%，工商银行涨0.00%，国泰海通跌0.12%，农业银行涨0.14%，交通银行跌0.14%，浦发银行涨 0.00%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 责任编辑：小浪快报 4月21日，金融地产ETF嘉实（512640）开盘跌0.77%，报2.332元。金融地产ETF嘉实（512640）重仓股 方面，中国平安开盘涨0.00%， ...

证券研究报告 非银金融 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 沈晨 SAC：S1350525090002 shenchen@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 中国平安再次增持中国人寿 H，中金 公司 26Q1 业绩表现优异 ——非银金融行业周报（2026/4/12-2026/4/18） 投资要点： 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 19 日 投资评级： 看好（维持） 保险板块 1、平安保险持有中国人寿 H 股股份增至 11.06%，相比上次举牌持股比例增加 1.06pct。我们认为，1）险企对于保险行业认识更加清晰和深入，增持同业显示出对 保险行业经营的信心；2）保险资金持股周期相对较长，或有利于保险板块股价的稳 定。 证券板块 1、中金公司发布 2026 年第一季度业绩预增公告。公司预计 2026Q1 实现归母净利 润为 33.69-38.80 亿元，同比增加 65%-90%；预计 2026Q1 实现扣非归母净利润 为 33.34-38.36 亿元，同比增加 66%-91%。26Q1 ...

证券板块 绩效考核指引落地，以投资者利益为重，薪酬与业绩挂钩。4 月 17 日，中基协发布《基金管理公司绩效考核管理指 引》，指引强化业绩考核，基金收益比、业绩比较基准等指标，多处实现挂钩。在考核中，基金管理公司对高级管理人 员整体进行考核时，基金投资收益指标权重应当不低于 50%。对负责主动权益投资的高级管理人员考核时，主动权益 类基金产品业绩指标权重应当不低于 50%；对主动权益类基金经理考核时，主动权益类基金产品的业绩比较基准对比 指标权重应当不低于 30%，基金产品业绩指标权重应当不低于 80%；此外，对负责销售的高级管理人员及核心销售业 务人员考核时，投资者盈亏情况指标权重应当不低于 50%。 市场交易活跃度显著回升，本周 A 股日均成交额 29493 亿元，环比+37.8%。市场风险偏好进一步回暖，截至 4/16，融 资/融券余额分别为 26489/198 亿元，分别较前周+2.1%/+4.9%。券商行业 PB、PE 估值小幅修复至 1.2x、16x，但仍处 于 17%、5%的低位，板块配置具有性价比。 投资建议：建议关注三条主线：（1）高股息、低估值的 H 股券商；估值及业绩错配程度较大的优质券 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为，非银金融行业目前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备[46] 行业受益于经济复苏和市场回暖，预计负债端与投资端将改善[3][29] 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融[4][46] 非银行金融子行业近期表现 - 最近5个交易日（2026年04月13日-2026年04月17日），非银金融各子板块均跑输沪深300指数[4][9] 具体表现为：证券行业上涨0.85%，多元金融行业下跌0.15%，保险行业下跌1.46%，非银金融整体上涨0.08%，同期沪深300指数上涨1.99%[4][9] - 2026年初以来（截至2026年4月17日），多元金融行业表现相对最好，下跌1.59%，券商行业下跌11.07%，保险行业下跌14.55%，非银金融整体下跌11.65%，而沪深300指数上涨2.13%[10] 证券行业观点 - **市场交易量**：截至2026年4月17日，4月日均股基交易额为26,547亿元，较上年4月上涨77.11%，但较上月下降7.82%[4][15] 截至4月16日，两融余额26,687亿元，同比提升47.14%，较年初增长5.04%[4][15] - **公司业绩**：中金公司发布2026年一季度业绩快报，预计实现归母净利润34亿元到39亿元，同比增长65%到90%[4][17] 预计其六大业务线全面增长，境内境外投行业务优势显著[4][17] 2026年一季度A股市场日均股基交易额达3.14万亿元，同比增长77%[19] - **投行业务**：2026年一季度境内IPO合计发行30家，募集资金259亿元，同比增长57%[19] 中金公司一季度境内IPO发行数量和规模均排行业第一，发行4家，募资规模46亿元，同比增长298%[19] 同期港股市场IPO募资1,099亿港元，同比大幅增长近5倍，中金公司IPO募资319亿港元，市场份额达29%[19] - **政策动态**：券商薪酬管理制度迎来重大修订，中证协发布修订后的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，扩大适用人员范围、强化内部治理、优化绩效考核、明确绩效递延机制、建立薪酬追索扣回机制[4][21][22] 公募绩效考核新规落地，中基协修订发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，要求建立以基金投资收益为核心的考核体系，并强化与投资者利益绑定[4][23] - **行业估值**：截至2026年4月17日，证券行业（未包含东方财富）2026E平均PB估值为1.1倍[4][23] 保险行业观点 - **一季度业绩前瞻**：预计上市险企2026Q1归母净利润普遍承压，主要受股市短期回调影响，但表现预计好于此前预期[4][25] 具体预测为：中国太保（+1.7%）、新华保险（+1.4%）、中国平安（-8.8%）、中国人保（-32.3%）、中国人寿（-35.3%）[25][28] - **新业务价值（NBV）**：预计寿险NBV大多延续两位数增长，但分红险占比提升可能影响整体NBV margin[4][25] 增长预测为：中国人寿（+52.2%）、人保寿险（+30.2%）、中国平安（+20.6%）、新华保险（+10.5%）、中国太保（+8.9%）[25][27] - **保费收入**：2026年1-2月，人身险公司原保费收入同比增长9.7%，其中1月、2月单月分别同比增长13.0%、1.2%[4][27] 产险公司1-2月保费收入3,314亿元，同比增长3.5%，但车险保费连续两个月同比下滑[4][27] - **行业趋势与估值**：保险业经营具有顺周期特性，随着经济复苏，负债端和投资端预计将显著改善[4][29] 截至2026年4月17日，保险板块估值位于0.54-0.76倍2026E P/EV，处于历史低位[4][29] 多元金融行业观点 - **信托行业**：截至2025年6月末，信托资产规模达32.43万亿元，同比增长20.11%[4][32] 2025年上半年信托行业利润总额为196.76亿元，同比微增0.45%[4][32] 报告认为行业政策红利时代已过，正进入平稳转型期[33] - **期货行业**：2026年3月，全国期货市场成交量为11.86亿手，成交额为100.85万亿元，同比分别增长61.48%和63.74%[4][39] 2026年2月，期货公司实现净利润9.80亿元，同比增长96.39%，但环比下降44.79%[4][44] 报告预计以风险管理业务为代表的创新业务是未来重要发展方向[45] 行业排序及重点公司推荐 - 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融[4][46] - 重点推荐公司包括：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、国泰海通、同花顺等[4][46]

本周（2026. 4.12-2026. 4.18）非银金融申万指数上涨 0.18%，跑输沪深 300 指数 1. 80 个百分点，位列所有一级行 业第 2 5 名。细分板块来看，证券板块上涨 0.89%、保险板块 下跌 1 . 44%、多元金融上涨 1.33 %、互联网金融上涨 1. 84%、 金融科技上涨 0.93 %。仁东控股（10. 89%）、越秀资本 （6 . 92 %）、瑞达期货（6.5 8%）、广发证券（6. 57%）、海南 华铁（5.91%）涨幅靠前；*ST 熊猫（-9.65%）、中油资本（- 8.09%）、中国太保（-3 .34%）、爱建集团（-2.7%）、中粮 资本（-2.19 %）跌幅靠前。 [Table_Date] 2026 年 04 月 19 日 [Table_Title] 证监会拟修订期货公司管理办法；一季度险 资资产支持计划登记规模超 640 亿元 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2026. 4.12-2026. 4.18）A 股日均交易额 23,5 94 亿元，环比增加 10.3%，同比增加 1 12.8%。2026 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为非银金融行业目前平均估值较低，具有安全边际，攻守兼备[46] 行业受益于经济复苏和市场回暖，预计负债端与投资端均将改善[3][29] 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融[46] 非银行金融子行业近期表现 - 最近5个交易日（2026年04月13日-2026年04月17日），非银金融各子板块均跑输沪深300指数[9] 证券行业上涨0.85%，多元金融行业下跌0.15%，保险行业下跌1.46%，非银金融整体上涨0.08%，沪深300指数上涨1.99%[9] - 2026年初以来（截至2026年4月17日），多元金融行业下跌1.59%，券商行业下跌11.07%，保险行业下跌14.55%，非银金融整体下跌11.65%，沪深300指数上涨2.13%[10] 证券行业观点 - **市场交易与两融**：截至4月17日，4月日均股基交易额为26，547亿元，较上年4月上涨77.11%，但较上月下降7.82%[15] 截至4月16日，两融余额26，687亿元，同比提升47.14%，较年初增长5.04%[15] 4月权益市场主要指数普遍上涨，其中创业板指4月上涨15.49%[16] - **公司业绩**：中金公司预计2026年一季度归母净利润为34亿元到39亿元，同比增长65%到90%[17] 预计其六大业务线全面增长，尤其境内境外投行业务优势显著[17] 一季度A股市场日均股基交易额达3.14万亿元，同比增长77%[19] 中金公司一季度境内IPO发行数量和规模均排名行业第一，发行IPO 4家，募资规模46亿元，同比增长298%[19] - **政策与监管**：券商薪酬管理制度迎来重大修订，扩大适用人员范围、强化内部治理、优化绩效考核、明确绩效递延机制、建立薪酬追索扣回机制[21][22] 公募绩效考核新规落地，要求建立以基金投资收益为核心的考核体系，并强化与投资者利益绑定机制[23] - **估值与展望**：2026年4月17日证券行业（未包含东方财富）2026E平均PB估值1.1倍[23] 行业转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖与政策环境友好[46] 保险行业观点 - **一季度业绩前瞻**：预计上市险企2026Q1归母净利润普遍承压，主要受股市短期回调影响[25] 具体预测为中国太保(+1.7%)>新华保险(+1.4%)>中国平安(-8.8%)>中国人保(-32.3%)>中国人寿(-35.3%)[25] 预计寿险新业务价值（NBV）大多延续两位数增长，中国人寿(+52.2%)显著优于同业[25] 但分红险占比提升可能对整体NBV margin产生影响[25] - **保费收入数据**：2026年1-2月人身险公司原保费收入同比+9.7%，其中1月、2月单月分别同比+13%、+1.2%[27] 产险公司1-2月保费收入3，314亿元，同比+3.5%[27] 车险保费连续两个月同比下滑，1-2月累计保费同比-0.9%[27] - **行业趋势与估值**：保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，负债端和投资端预计将显著改善[3][29] 储蓄类产品销售占比大幅提升，预计负债端将持续改善[46] 2026年4月17日保险板块估值0.54-0.76倍2026E P/EV，处于历史低位[29] 多元金融行业观点 - **信托行业**：截至2025年6月末，信托资产规模达32.43万亿元，同比增长20.11%[32] 2025年上半年信托行业利润总额为196.76亿元，同比微增0.45%[32] 行业政策红利时代已过，进入平稳转型期[35] - **期货行业**：2026年3月全国期货市场成交量为11.86亿手，成交额为100.85万亿元，同比分别增长61.48%和63.74%[39] 2026年2月期货公司净利润9.80亿元，同比增长96.39%[44] 以风险管理业务为代表的创新业务是未来重要转型方向[45] 《期货公司监督管理办法》再度公开征求意见，将期货做市等业务收归期货公司经营并实施许可准入[36] 行业排序及重点公司推荐 - 行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融[46] - 重点推荐公司包括：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、国泰海通、同花顺等[46]