核心交易 - 公司通过海外实体以全现金方式收购加拿大Lumina黄金全部股份 交易总价5.81亿加元（约30.76亿元人民币）[1] - 收购标的为厄瓜多尔Cangrejos金矿项目 保有黄金资源量638吨 储量359吨 平均品位0.46-0.55g/t 预计矿山寿命26年[1] 市场表现 - 伦敦金现货价格创3500.12美元/盎司历史新高 COMEX黄金达3509.9美元/盎司 国内品牌金店克重价格达1082元[1] - 公告后H股单日涨幅达9.58%至6.06港元 A股收涨4.05%至7.2元[2] - 当前A股市盈率TTM为11.35倍 H股为8.65倍 均处于历史低位且低于行业平均水平[2] 财务表现 - 2024年营业收入达2130.29亿元 同比增长14.37% 首次突破2000亿元[5] - 归母净利润135.32亿元 同比增长64.03% 扣非净利润131.19亿元 同比增长110.48%[5] - 经营性现金流净额323.87亿元 同比增长108.38% 资产负债率降至49.52%[5] - 毛利率提升6.83个百分点至16.55% 矿山业务毛利率达45.14% ROE为19.05%[6] 产量与价格 - 2024年铜产量65万吨（同比+55%）钴产量11.4万吨（同比+106%）[3] - LME铜价创历史新高突破1万美元/吨 年均价9268.9美元/吨（同比+8.7%）[4] - 钴现货均价20万元/吨（同比-26.2%）钼铁现货均价23.6万元/吨（同比-8.7%）[4] 战略意义 - 收购填补黄金资产空缺 增强抗风险能力与业务多元化[8] - 利用高金价周期开发低剥采比露天矿 快速释放利润[8] - 符合去美元化趋势及央行购金需求 黄金抗通胀属性显著（2015-2024年均涨幅10.6%）[7] 开发与风险 - 项目需数年时间投产 需额外投入开发资金（含2000万美元可转债）[8] - 需通过加拿大及厄瓜多尔监管审批 存在政策不确定性[9]