文章核心观点 - 赛热科技作为新兴计算与能源基础设施运营商，凭借创新技术和战略布局，在人工智能和比特币计算领域有发展潜力，是数据中心基础设施创新和清洁能源转型的独特投资机会 [2] 公司亮点 - 公司是计算与能源运营商，提供比特币和人工智能计算服务，以及液冷和模块化核电解决方案，利用效率创新带来的计算需求增长机遇，在东南亚和北美建立中小规模计算客户群，采用自营和托管双轨策略开展数字资产服务 [2] - 作为数据中心液冷解决方案先驱，利用双产品线和先进计算中心生态系统，受益于人工智能计算扩张机遇，其产品覆盖不同功率范围，集成多种创新技术，有望受益于超大规模云提供商资本支出增长 [2] - 公司在四个关键维度具有差异化优势，包括创新的集装箱式人工智能计算解决方案、专有的液冷技术、创新的三层热系统和应对美国电网供需失衡的举措 [2] - 尽管当前营收规模较小，但公司创新的集装箱式数据中心解决方案和全球战略布局，能有效应对人工智能/比特币计算和液冷需求增长，解决清洁能源转型中的长期电力供需失衡问题 [2] 估值 - 基于2025财年预期市销率4倍，公司是数据中心基础设施创新和清洁能源转型的独特投资机会，uSMART首次覆盖给予买入评级和25.87美元目标价，受四大因素支撑 [2] - 公司凭借快速部署能力和全球布局，在捕捉加速的人工智能计算需求方面具有先发优势；在数据中心基础设施结构性供需失衡情况下，通过先进计算中心生态系统拥有强大定价权 [2] - 公司主要客户扩张带来显著营收增长潜力，预计未来2 - 3年增长3 - 4倍，2024E、2025E和2026E财年营收预测分别为545万美元、1062万美元和2815万美元，2026E财年息税折旧摊销前利润转正 [2][3] - 公司通过整合计算服务、液冷技术、余热回收和小型模块化反应堆能源创新，在数据中心基础设施和清洁能源转型方面具有可持续竞争优势 [2][3] 公司概况 - 赛热科技有限公司致力于加速实现可持续增强智能，计算部门提供比特币联合算力和人工智能云计算服务，能源部门提供液冷计算中心和小型模块化核产品 [5] - 公司前身为赛科技全球公司，2022年5月通过与TradeUP Global Corporation合并在纳斯达克证券市场上市 [6]