文章核心观点 - 全球地缘政治威胁升级，国防预算增加，RTX和洛克希德·马丁作为知名国防承包商将受益，文章分析两者基本面以确定2025年哪只股票表现更好 [1][2] 关键要点总结 RTX - 近期成就：2025年第一季度销售有机增长8%，得益于商业售后市场和国防业务；商业业务积压订单达125亿美元 [3][4] - 财务稳定性：截至2025年3月31日，现金及现金等价物51.6亿美元，长期债务382.4亿美元但环比下降，当前债务30.6亿美元低于现金储备，短期偿债能力强 [5] - 面临挑战：美国关税政策引发多国反制，影响公司财务结果；航空航天业供应链问题持续构成风险 [6][7] - 盈利预测：Zacks共识估计2025年销售额和每股收益分别增长4.4%和7%，过去60天每股收益估计有波动 [14] - 股价表现：过去三个月下跌9.2%，表现逊于洛克希德·马丁；过去一年上涨12.2%，表现优于洛克希德·马丁 [17] - 估值情况：远期市盈率17.93倍，高于洛克希德·马丁 [18] 洛克希德·马丁 - 近期成就：2025年第一季度销售额同比增长4.5%，得益于业务部门合同完成情况超预期；积压订单达1729.7亿美元，管理层预计销售持续增长，未来三年将投入超100亿美元研发和资本支出，并向股东返还至少180亿美元 [8][9] - 财务稳定性：截至2025年3月30日，现金及现金等价物18亿美元，长期债务186.6亿美元，当前债务16.4亿美元，现金略高于当前债务，短期偿债能力一般，可能限制资本部署计划 [10][11] - 面临挑战：劳动力短缺，特别是熟练劳动力，影响生产；中国可能进一步限制材料出口或实施制裁，影响公司业务 [12][13] - 盈利预测：Zacks共识估计2025年销售额增长4.5%，每股收益下降4.6%，过去60天每股收益估计有波动 [15] - 股价表现：过去三个月下跌7%，表现优于RTX；过去一年上涨0.5%，表现逊于RTX [17] - 估值情况：远期市盈率16.58倍，低于RTX，但较五年中值略高 [18] 综合建议 - RTX业务多元化，面临全球贸易政策和供应链风险；洛克希德·马丁积压订单大、股东回报计划友好，但偿债能力一般、面临劳动力短缺问题；两只股票均为Zacks Rank 3（持有），投资者可持有RTX获均衡业务敞口，寻求纯国防投资和有吸引力估值的投资者可选择洛克希德·马丁 [22][23]