文章核心观点 - 清洁能源投资持续增加，太阳能成为增长最快的能源，First Solar和Canadian Solar作为行业巨头提供了不同投资机会，建议投资者选择First Solar [1][20] 行业现状 - 全球太阳能发电在过去三年中翻了一番，投资者对太阳能股票感兴趣 [2] - 中国太阳能模块制造商产能大幅扩张，2024年新增约270GW，导致全球太阳能模块平均售价下降，影响行业发展 [6][12] First Solar（FSLR）情况 近期成就 - 2024年年度销售额创纪录增长26.7%，得益于模块出货量增加 [3] - 2024年在阿拉巴马州首座工厂开始生产Series 7模块，总装机铭牌产能约21GW，正扩大约4GW产能 [3] - 截至2024年底，与客户签订未来销售68.5GW太阳能模块合同，总价205亿美元，预计到2030年确认为收入 [4] 财务稳定性 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物达17.9亿美元，长期债务3.7亿美元，当前债务2.4亿美元，现金储备高于债务水平，偿债能力强 [5] 面临挑战 - 中国制造商产能扩张可能导致供需失衡和价格波动，若竞争对手降价，公司定价和盈利能力将受影响 [6] - 2023 - 2024年部分Series 7模块存在制造问题，预计损失5600 - 1亿美元，影响近期运营结果 [7] 业绩预测 - Zacks共识估计2025年销售额和每股收益分别比去年同期提高31.1%和55.6%，但过去60天每股收益估计呈下降趋势 [13] 股价表现 - 过去三个月下跌19.5%，过去一年下跌23.7%，表现优于Canadian Solar [16] 估值情况 - 远期市盈率为6.49倍，低于过去一年中位数10.51倍和Canadian Solar的26.64倍 [17] Canadian Solar（CSIQ）情况 近期成就 - 截至2024年12月31日，1.3GWp太阳能项目投入商业运营，项目储备达24.9GWp [8] - 德克萨斯州模块工厂预计今年贡献约3GW产量，提高美国国内产品出货占比 [9][10] 财务稳定性 - 截至2024年12月31日，现金及受限现金共22.5亿美元，环比下降，当前债务27.6亿美元，长期债务24.9亿美元，偿债能力弱 [11] 面临挑战 - 全球太阳能模块平均售价下降，2024年第四季度收入同比下降11%，低价环境短期内难改善，影响2025年营收 [12] 业绩预测 - Zacks共识估计2025年销售额同比提高24.7%，每股亏损预计从去年的1.45美元改善至6美分，但过去60天底线估计呈下降趋势 [14] 股价表现 - 过去三个月下跌28%，过去一年下跌47.2% [16] 估值情况 - 远期市盈率为26.64倍，远高于过去一年中位数9.94倍 [17]