公司业绩概览 - 2025年第一季度调整后每股收益为92美分 超出Zacks共识预期1美分(1.1%) 同比增长5% [5] - 净销售额33.5亿美元 低于共识预期1.7% 同比下滑3% 有机销售额持平 [5] - 调整后营业利润率同比扩大40个基点至16.7% 主要受益于服务板块表现 [6] 业务板块表现 新设备板块 - 销售额11.6亿美元 同比下滑9% 有机销售额下降7% [7] - 中国区销售额下滑超20% 美洲区中个位数下滑 亚太区增长超20% [8] - 营业利润率同比扩大20个基点至5.7% [9] 服务板块 - 销售额21.9亿美元 同比增长1% 有机销售额增长4% [10] - 有机维保销售额增长3% 现代化改造销售额增长10% [10] - 营业利润率同比扩大40个基点至24.6% [11] 财务状况 - 现金及等价物19.2亿美元 较2024年底减少3.8亿美元 [13] - 长期债务69.2亿美元 较2024年底减少0.5亿美元 [13] - 经营活动现金流1.9亿美元 调整后自由现金流1.86亿美元 同比均增长 [13] 2025年业绩指引 - 净销售额预期上调至146-148亿美元 同比增长3-4% [14] - 新设备有机销售额预计下滑1-4% 服务有机销售额增长5-7% [14] - 调整后每股收益预期4-4.1美元 同比增长4-7% [15] - 预计调整后自由现金流16亿美元 [16] 行业动态 - D.R. Horton下调2025年收入预期至333-348亿美元 房屋交付量预期下调至8.5-8.7万套 [18] - KB Home业绩疲软 因高利率导致住房市场低迷 [19][20] - Lennar业绩超预期但利润下滑 计划采取轻资产策略应对市场不确定性 [21][22]