文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果，虽受天气和禽流感等因素影响调整后每股收益下降，但对未来战略和市场地位有信心，且宣布新股票回购计划，同时展望未来关注业务增长和运营杠杆提升 [2][16] 第一季度财务业绩 - 总营收2.69355亿美元，低于2024年同期的2.78763亿美元；运营收入762.7万美元，高于2024年同期的433.5万美元；净利润656.3万美元，高于2024年同期的397.4万美元；摊薄后每股收益0.24美元，高于2024年同期的0.14美元；非GAAP调整后摊薄每股收益0.32美元，低于2024年同期的0.42美元 [3] - 49%股权法投资TEL贡献税前净收入380万美元，约合每股0.10美元，与2024年同期的370万美元大致持平 [3] 卡车运输运营数据 综合卡车运输 - 总营收1.88302亿美元，较2024年同期的1.89953亿美元下降0.9%；货运收入1.62329亿美元，较2024年同期的1.59195亿美元增长2.0%；运营收入350.3万美元，远高于2024年同期的8.7万美元 [4] - 每辆牵引车每周平均货运收入5416美元，低于2024年同期的5651美元；每总英里平均货运收入2.53美元，高于2024年同期的2.35美元；每辆牵引车每周期平均行驶里程27521英里，低于2024年同期的31201英里；该时期加权平均牵引车数量2331辆，高于2024年同期的2167辆 [4] 加急运输 - 总营收9469.3万美元，低于2024年同期的1.05471亿美元；货运收入8024.9万美元，较2024年同期的8660万美元下降7.3%；运营收入412.2万美元，低于2024年同期的478.4万美元 [4] - 每辆牵引车每周平均货运收入7323美元，低于2024年同期的7402美元；每总英里平均货运收入2.13美元，高于2024年同期的2.09美元；每辆牵引车每周期平均行驶里程44260英里，低于2024年同期的46046英里；该时期加权平均牵引车数量852辆，低于2024年同期的900辆 [4] 专用运输 - 总营收9360.9万美元，高于2024年同期的8448.2万美元；货运收入8208万美元，较2024年同期的7259.5万美元增长13.1%；运营亏损61.9万美元，远低于2024年同期的469.7万美元亏损 [4] - 每辆牵引车每周平均货运收入4316美元，低于2024年同期的4407美元；每总英里平均货运收入3.10美元，高于2024年同期的2.77美元；每辆牵引车每周期平均行驶里程17875英里，低于2024年同期的20657英里；该时期加权平均牵引车数量1479辆，高于2024年同期的1267辆 [4] 各业务板块情况 综合卡车运输 - 总营收下降主要因燃油附加费收入减少480万美元，货运收入增长因平均牵引车车队增加7.6%，但设备利用率降低部分抵消增长 [5] - 运营费用增加，主要包括工资及相关费用、设备运营和维护成本，虽每总英里收入增长7.7%部分抵消，但因设备利用率低于预期未完全覆盖 [6] 加急运输 - 货运收入下降640万美元，或7.3%，平均总牵引车数量减少48辆，或5.3%，每辆牵引车每周平均货运收入下降1.1%，因利用率下降2.8%，每总英里货运收入增长1.8%部分抵消 [5] 专用运输 - 货运收入增长950万美元，或13.1%，平均总牵引车数量增加212辆，或16.7%，每辆牵引车每周平均货运收入下降2.1%，因利用率下降12.5%，每总英里货运收入增长11.9%部分抵消 [6] 管理货运 - 货运收入较2024年同期下降9.6%，运营收入提高35.9%，调整后运营收入提高32.2%，利润率提高归因于团队努力识别和执行盈利货运、协助加急车队处理溢出运力及减少保险相关索赔费用 [9] 仓储 - 货运收入较2024年同期下降6.0%，运营收入和调整后运营收入较2024年第一季度减少90万美元，因设施相关成本增加且未与客户协商费率提高，以及新业务启动相关成本和低效，预计随着启动阶段结束和费率谈判完成，现有业务利润率将扩大 [10] 资本结构、流动性和资本支出 - 截至2025年3月31日，净负债较2024年12月31日增加580万美元至约2.254亿美元，净负债与总资本比率从33.4%升至33.7% [11] - 净负债增加主要归因于1250万美元收购相关盈利支付、约670万美元小型收购支付和约1850万美元营收设备净资本支出 [12] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物总计1120万美元，ABL信贷安排下无未偿还借款，未使用信用证1990万美元，可用借款额度9010万美元 [13] - 季度末有290万美元待售资产，预计12个月内处置，牵引车平均使用年限从一年前的21个月略降至20个月 [13] - 2025年剩余时间，净资本设备支出初步预期为5500万 - 6500万美元，可能因专用车队增长机会和关税潜在影响而变化 [14] 股票回购计划 2025年4月23日，董事会批准最高5000万美元A类普通股股票回购计划，可根据市场条件等因素不时进行，回购方式多样，公司未设回购期限，也无义务回购特定数量股票，可随时暂停或终止计划 [15] 展望 当前货运市场逐步改善，供需更平衡，但全球贸易政策不确定性可能暂时阻碍改善，延迟货运经济2025年复苏；公司后续聚焦快速执行和获取运营杠杆，继续获取新专用合同以有机扩大车队，评估多项收购和投资机会，目标是实现盈利增长并为股东创造回报 [16]