文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务结果，虽宏观经济环境多变，但公司专注执行转型计划，成本控制良好，运营表现出色，多项举措取得积极成果，预计部分举措将提升商业表现和财务业绩，同时公司对未来举措有信心并将控制成本，还公布了二季度及全年的相关财务指引和目标 [1][2][3] 财务结果 收入与利润 - 净亏损1.49亿美元，摊薄后每股亏损0.26美元；剔除特殊项目后，净亏损7700万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [8] - 第一季度运营收入达64亿美元创纪录，客运收入58亿美元创纪录，联名卡消费额创第一季度纪录 [8][9] 成本与费用 - 第一季度运营费用降至67亿美元，同比下降1.1%；剔除燃油等费用后，运营费用同比增长2.6% [17] - 第一季度单位成本（CASM - X）同比增长4.6%，优于修订后的指引 [17] 流动性与资本 - 流动性达93亿美元，远超67亿美元的未偿债务 [8] - 第一季度末现金及等价物和短期投资为83亿美元，有10亿美元的循环信贷额度 [18] - 第一季度资本支出为5.01亿美元，主要用于飞机相关支出等 [17] 业务举措亮点 成本控制 - 超越第一季度单位成本指引，加速成本削减计划，2025年目标约3.7亿美元，2027年成本节约超10亿美元 [9] 收入管理 - 收入管理持续改善，季度收益率创历史新高 [9] - 与在线旅行社合作，推出Expedia分销渠道，表现超预期 [9] 客户计划 - 优化忠诚度计划，调整赚取率和赎回率 [9] - 与大通银行达成修订后的联名协议，联名信用卡第一季度消费额创纪录 [9] 座位服务 - 获得波音737 - 8和737 - 800飞机额外腿部空间座位改装的必要批准和认证 [9] 运营效率 - 19个机场减少了周转时间 [9] 股份回购 - 已回购10亿美元股份，预计7月底前完成剩余15亿美元的回购 [9][18] 指引与展望 财务指引 - 二季度RASM同比持平至下降4%，ASMs同比增长1% - 2% [4] - 二季度燃油成本每加仑2.20 - 2.30美元，每加仑ASM（燃油效率）为82 - 83 [4] - 二季度CASM - X同比增长3.5% - 5.5% [4] - 二季度计划偿还债务约26亿美元，利息支出约3900万美元 [4] 目标展望 - 2025年增量EBIT3贡献目标约18亿美元，2026年约43亿美元 [3][4] 需求与市场 - 预计二季度单位收入持平至下降4%，运力增长1% - 2%，考虑到公司举措的好处和需求环境的疲软 [11] - 目前未发现政策变更导致客户流失的迹象，二季度指引假设当前趋势持续 [11] 非燃油成本 - 预计二季度CASM - X同比增长3.5% - 5.5%，主要受通胀压力和2024年劳工合同影响 [12] 运力与机队 - 2025年下半年主动削减运力，预计三季度和四季度运力各降低约1.5个百分点，全年运力同比增长约1% [13] - 目前机队假设无重大更新，将机会性评估机队交易 [14] - 2025年资本支出预计在25 - 30亿美元，不包括潜在机队交易影响 [14] 燃油成本 - 已停止燃油套期保值计划，目前衍生品合约至2027年 [16] - 2025年第一季度经济燃油成本为每加仑2.49美元，高于此前指引范围 [18] - 2025年第一季度燃油效率同比提高2.6% [18] 流动性与资本部署 - 致力于保持强大高效的投资级资产负债表 [2] - 2025年第一季度向股东返还8.57亿美元，包括1.07亿美元股息和7.5亿美元股份回购 [18]