核心观点 - 美联储褐皮书显示美国经济仍在稳步扩张 但围绕国际贸易政策的不确定性普遍存在 可能在未来几个月抑制增长势头 [1] - 特朗普政府加征关税引发的贸易不确定性导致多个地区经济前景明显恶化 经济学家警告可能推高通胀、增加失业甚至引发经济衰退 [2] 经济活动与消费 - 自上一期报告以来 美国经济活动变化不大 但消费者支出在剔除汽车销售后自2月底以来实际有所下降 [1][2] - 受关税“抢跑效应”影响 美国新车销量飙升至三年来的最高水平 [2] - 美国人出行减少 外国游客来美人数下降 经济学家估算这一趋势可能令美国旅游业全年损失数百亿美元 [2] 就业市场 - 美国就业整体略有增长 但企业招聘意愿普遍谨慎 多个地区企业采取观望态度 暂停或放缓招聘 [2] - 私营企业新增岗位数量有所上升 但政府部门及依赖联邦资金的机构就业人数出现下降 [2] 企业利润与成本 - 许多企业表示由于关税影响 未来原材料成本预计将上升 并计划将成本转嫁至消费者 但意识到消费者对价格上涨持抵触态度 [2] - 一些企业可能被迫自行消化额外成本 从而导致利润下降 企业利润下滑可能拖累整体经济表现并促使企业裁员 [3]