行业情况 - 2024年全球半导体产业整体呈现复苏迹象，产业链回暖趋势基本确立 [1] - 2025年市场需求逐步恢复，产业链各环节有望逐步好转 [4] 中芯国际 - 2024年营业收入577.96亿元，同比增长27.72%，创历史新高，扭转2023年下滑势头；净利润36.99亿元，同比下降23.31%，降幅大幅收窄 [1] - 2024年销售额位居全球第二，在中国大陆企业排名第一 [1] 华虹公司 - 2024年营业收入143.88亿元，同比下降11.36%；净利润3.81亿元，同比大降80.34% [1] - 2024年销售额位居全球第五，在中国大陆企业排名第二 [1] 海光信息 - 2024年营业收入91.62亿元，同比增长52.4%；净利润19.31亿元，同比增长52.87% [2] - 2025年一季度营收24亿元，同比增长50.76%；净利润5.06亿元，同比增长75.33% [2] - 截至2025年一季度末，合同负债高达32.37亿元，创历史新高 [2] 寒武纪 - 2024年营业收入11.74亿元，同比增长65.56%，净利润为 -4.52亿元；2024年第四季度净利润2.72亿元，是上市以来首次单季度盈利 [3] - 2025年一季度营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%；净利润3.56亿，同比扭亏为盈；扣非净利润2.76亿元，是上市以来首次单季扣非净利润为正 [3] 未来展望 - 中芯国际、华虹公司作为国内主要成熟制程代工厂商将受益于市场需求恢复，华虹公司成熟制程占比更高受益更明显 [4] - 随着下游厂商资本开支快速增长，国产AI芯片厂商有望实现弹性较大、确定性较高的增长 [4]