报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 存储器是半导体第二大细分市场,2024年规模1655亿美元、同比增79%,占比约31%,具3 - 5年强周期属性,当前正处AI驱动的新一轮存储大周期起点；上证科创芯片设计主题指数市值分布相对均衡、覆盖细分赛道龙头,聚焦芯片设计核心赛道,估值合理且业绩高增长,中长期超额收益显著；广发上证科创板芯片设计ETF紧密跟踪该指数,实现高效跟踪复制；广发基金管理能力优秀,产品线布局全面且积极前瞻布局科技成长赛道 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行业投资价值分析 - 全球存储周期复盘：存储器是半导体第二大细分市场,2024年规模1655.2亿美元、同比增79%,占比约31%,与半导体周期走势一致但波动性更大,2000年以来经历多轮3 - 5年周期,当下处于AI驱动的新一轮存储大周期起点,需求驱动的周期持续性更长、弹性更大 [1][12] - 大模型类型和机制转变正产生大量数据存储需求：思维链机制提升大模型推理能力和可靠性,增加Tokens消耗量,大模型从大语言模型升级到多模态模型,对存储器提出更高要求,存储需求将随多模态渗透率提升而进一步增长 [19][20] - AI驱动存储需求快速攀升,存储原厂资本开支还未大规模投产：2024年DRAM与NAND占存储市场97%,产业格局高度集中；本轮NAND需求因AI高容量存储拉动结构性走强,原厂资本开支侧重制程升级与Hybrid Bonding而非扩产,供给紧缩料延续至2026全年,ASP持续上行 [23][25] 上证科创芯片设计主题指数投资价值分析 - 科创芯片设计主题指数概况：由中证指数公司编制,2024年7月26日发布,基日为2019年12月31日,反映科创板芯片设计领域上市公司整体表现,为投资者提供布局中国芯片设计产业核心资产的工具 [2][29] - 市值分布相对均衡,覆盖细分赛道龙头：指数加权平均市值862.64亿元,中位数243.58亿元,前十权重合计65.30%,市值分布均衡且涵盖各细分赛道龙头；前十大成分股2026年一季度多家利润增速超1000%,业绩爆发式增长消化高估值 [2][32][35] - 聚焦芯片设计核心赛道,多维概念精准映射AI算力与国产替代主线：半导体占比95.96%,数字芯片设计主导,模拟芯片设计为补充；AI相关概念合计权重32.64%,算力/AI主芯片和存储芯片为核心概念,精准映射核心投资主线 [2][37][42] - 估值居于合理区间,业绩高增长支撑估值弹性：PE - TTM为262.15倍,处于近5年46.37%分位,估值合理；成分股利润增速高,PE可能被快速摊薄,业绩增长为估值提供支撑 [3][46][47] - 中长期超额收益显著,高弹性高回报：基日以来累计上涨193.02%,大幅跑赢科创综指和上证指数；近一年年化收益率135.80%,虽有高波动属性,但不同行情周期收益获取能力优异,体现长期配置价值 [3][50][51] 广发上证科创板芯片设计ETF产品分析 - 科创芯片设计ETF基本信息：成立于2025年12月11日,12月23日上市,紧密跟踪上证科创芯片设计主题指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化；基金经理夏浩洋经验丰富；截至2026年7月13日,净值走势与标的指数高度一致,日跟踪偏离度几乎保持在±0.03%以内 [4][56][58] 广发基金管理有限公司简介 - 广发基金成立于2003年8月,历经近23年发展,覆盖各类型基金产品,多次获基金公司荣誉奖项,基金管理能力优秀；旗下量化产品线布局全面,截至2026年6月30日,管理被动指数型基金78只,规模1526.79亿元,行业领先；产品矩阵覆盖广,积极前瞻布局科技成长赛道 [5][61][62]

人工智能 n 机器人 工智能 半导体 F 机器人 N De U ru " 等等我， 还没上车! 半导体 电网设备 白酒 电网设备 光模块 光模块 A (VT 7月20日 7月21日 * 分 顺利进离火场后, 切总重返火场章取 2749。 the problem I C N N E ICLE 日 (1) @ 12 D TO W W 得 III III III III 【 】【 【 】【 ■ ■ 球即得 l in I 1 1 B B 0 11 中华人民共和国应急管理部 TECH STATES r of the first a September of Cline. CHINE AND THE CHILDERS AND 步履瞒珊如履薄冰 07-21 10:42 · 江苏 关注 A股复盘 | 别下桌 / 2026.07.21 一根大阳线，游戏又启动了！ 郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅 代表个人观点,与本网站无关,不对您构成任何投资建议,据此 操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传 内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众 号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当 ...

策略研究 · 策略快评 证券分析师：吴信坤 证券分析师：余培仪 证券分析师：陆嘉瑞 021-61761046 021-61761040 021-60375458 wuxinkun@guosen.com.cn yupeiyi@guosen.com.cn lujiarui1@guosen.com.cn S0980525120001 S0980526010001 S0980526070002 2026年07月21日 证券研究报告 | 电子持仓超40% ——公募基金2026年二季报点评 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心结论 26Q2偏股型基金份额有所回落，权益仓位小幅上升。 26Q2主动偏股型基金A股持仓风格边际转向中大盘，中证100、中证500占比均上升。 26Q2主动偏股型基金港股仓位延续下降，重仓股里港股持股市值占比为8.9%，相较26Q1港股持股 市值占比环比下降5.1个百分点。 26Q2基金重仓股持股市值占比明显上升的行业为电子（环比+21.2pct）、通信（+3.4pct）、机 械设备（+1.3pct），持股市值占比明显下降的行业为电力设备（-5.2pct）、有色金属（环比- 3.4pc ...

7月21日，A股深V反弹，截至午间收盘，科创50拉升涨近7%，此前一度跌超3%；创业板指、 科创综指涨超5%，深成指涨超3%，沪指涨0.62%。量能明显放大，沪深两市半日成交额2万亿 元，较上个交易日放量3305亿元。全市场超2800只个股下跌，超2600股上涨。 | △ 3819.66 = = = 14074.22 = = = 3622.27 = = = 2001.33 | | | --- | --- | | 上证指数 深证成指 +23.37 +0.62% | 创业板指 科创综指 +463.98 +3.41% +179.17 +5.20% +106.70 +5.63% | 半导体芯片产业链集体爆发， 华虹宏力涨超17%，北方华创、臻宝科技、新洁能、金海通涨 停，长川科技、精智达、拓荆科技、中微公司涨超12%。兆易创新、寒武纪涨超8%，澜起科 技涨超10%。 中际旭创涨近10%，新易盛涨近8%，天孚通信涨近6%， "易中天"半日交易额达684亿元。 | 电子 | | | | | 通信 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...