文章核心观点 - 2025年第一季度TransUnion业绩强劲超财务指引 维持全年有机恒定货币收入增长指引 并对二季度和全年业绩给出展望 [2][4][6] 第一季度业绩情况 整体业绩 - 季度总收入10.96亿美元 同比增长7%（恒定货币基础上增长8%） [2] - 归属于TransUnion的净利润为1.48亿美元 2024年第一季度为6500万美元 主要因2025年第一季度一起诉讼的预提费用减少5600万美元 摊薄后每股收益为0.75美元 2024年同期为0.33美元 净利润率为13.5% 2024年同期为6% [7] - 调整后净利润为2.08亿美元 2024年第一季度为1.79亿美元 调整后摊薄每股收益为1.05美元 2024年同期为0.92美元 调整后EBITDA为3.97亿美元 同比增长11%（恒定货币基础上增长12%） 调整后EBITDA利润率为36.2% 2024年同期为35.1% [7] 各业务板块业绩 美国市场 - 金融服务收入4.04亿美元 增长15% [5] - 新兴垂直领域收入3.15亿美元 增长6% [5] - 消费者互动收入1.38亿美元 下降1% [8] - 美国市场总收入8.57亿美元 增长9% 调整后EBITDA为3.2亿美元 增长12% [8] 国际市场 - 加拿大收入3800万美元 恒定货币增长7% - 拉丁美洲收入3300万美元 恒定货币增长7% - 英国收入5900万美元 增长9% - 非洲收入1700万美元 增长12%（恒定货币增长10%） - 印度收入6900万美元 下降3%（恒定货币增长1%） - 亚太地区收入2700万美元 增长7%（恒定货币增长8%） - 国际市场总收入2.42亿美元 增长2%（恒定货币增长6%） 调整后EBITDA为1.1亿美元 增长3%（恒定货币增长7%） [8] 流动性和资本资源 - 2025年3月31日现金及现金等价物为6.1亿美元 2024年12月31日为6.79亿美元 [9] - 2025年第一季度经营活动提供的现金为5300万美元 2024年为5400万美元 主要因应收账款收款时间和奖金支出增加 但被运营表现改善和利息支出降低部分抵消 投资活动使用现金8700万美元 2024年为6200万美元 主要因当年对应收票据的投资和资本支出增加 资本支出为6800万美元 2024年为6200万美元 占收入的6% 融资活动使用现金4100万美元 2024年为3100万美元 主要因2025年的股票回购 [10] 二季度和全年展望 业绩指引 |时间范围|指标|低|高| | ---- | ---- | ---- | ---- | |三个月（截至2025年6月30日）|报告收入（亿美元）|10.76|10.95| | |报告收入增长率|3%|5%| | |恒定货币收入增长率|4%|6%| | |有机恒定货币收入增长率|3%|5%| | |归属于TransUnion的净利润（亿美元）|0.69|0.77| | |归属于TransUnion的净利润增长率|-18%|-9%| | |归属于TransUnion的净利润率|6.5%|7.1%| | |摊薄每股收益（美元）|0.35|0.39| | |摊薄每股收益增长率|-20%|-10%| | |调整后EBITDA（亿美元）|3.75|3.86| | |调整后EBITDA增长率|0%|3%| | |调整后EBITDA利润率|34.8%|35.3%| | |调整后摊薄每股收益（美元）|0.95|0.99| | |调整后摊薄每股收益增长率|-4%|0%| |十二个月（截至2025年12月31日）|报告收入（亿美元）|43.58|44.17| | |报告收入增长率|4%|5.5%| | |恒定货币收入增长率|5%|6%| | |有机恒定货币收入增长率|4.5%|6%| | |归属于TransUnion的净利润（亿美元）|3.83|4.11| | |归属于TransUnion的净利润增长率|35%|44%| | |归属于TransUnion的净利润率|8.8%|9.3%| | |摊薄每股收益（美元）|1.92|2.06| | |摊薄每股收益增长率|33%|43%| | |调整后EBITDA（亿美元）|15.49|15.90| | |调整后EBITDA增长率|3%|6%| | |调整后EBITDA利润率|35.6%|36.0%| | |调整后摊薄每股收益（美元）|3.93|4.08| | |调整后摊薄每股收益增长率|0%|4%| [12][13] 额外假设 - 汇率变化预计对2025年第二季度和全年收入产生约1个百分点的不利影响 对调整后EBITDA也有类似影响 [18] - 近期收购预计对2025年第二季度收入产生约1个百分点的积极影响 对全年影响小于1个百分点 [18] - 抵押贷款预计对2025年第二季度和全年收入产生约2个百分点的积极影响 [18] 非GAAP财务指标 指标定义及用途 - 公司展示了合并调整后EBITDA、合并调整后EBITDA利润率、调整后净利润、调整后摊薄每股收益、调整后所得税拨备、调整后有效税率和杠杆率等非GAAP财务指标 这些指标用于评估公司运营表现 董事会和管理层将其用于激励薪酬 信贷协议与杠杆率挂钩 投资者也用其评估偿债和资本配置能力 [33][34][35][36] 指标计算调整项 合并调整后EBITDA - 从归属于TransUnion的净利润中排除净利息费用、所得税拨备、折旧和摊销、股票薪酬、运营模式优化计划费用、加速技术投资费用 [37] 调整后净利润 - 从归属于TransUnion的净利润中排除某些无形资产摊销、并购和业务优化费用、其他净调整项 [40][41] 调整后所得税拨备 - 从所得税拨备中排除某些调整项 调整后有效税率为调整后所得税拨备除以调整后税前收入 [43] 杠杆率 - 定义为净债务除以最近十二个月的合并调整后EBITDA 净债务为总债务减去现金及现金等价物 [44] 财务报表数据 资产负债表（2025年3月31日 vs 2024年12月31日） |项目|2025年3月31日（亿美元）|2024年12月31日（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | |资产| | | |现金及现金等价物|6.10|6.79| |应收账款净额|8.82|7.99| |其他流动资产|3.26|3.23| |流动资产总计|18.18|18.02| |固定资产净额|1.99|2.03| |商誉|51.63|51.44| |其他无形资产净额|32.06|32.58| |其他资产|5.63|5.78| |资产总计|109.49|109.85| |负债和股东权益| | | |流动负债| | | |应付账款|3.26|2.95| |长期债务当期部分|0.71|0.71| |其他流动负债|4.92|6.94| |流动负债总计|8.89|10.60| |长期债务|50.60|50.77| |递延税项|3.86|4.15| |其他负债|1.22|1.15| |负债总计|64.57|66.66| |股东权益| | | |优先股|0|0| |普通股|0.02|0.02| |额外实收资本|25.95|25.59| |库存股| -3.40| -3.35| |留存收益|24.85|23.58| |累计其他综合损失| -3.56| -3.67| |TransUnion股东权益总计|43.86|42.17| |非控制性权益|1.07|1.02| |股东权益总计|44.93|43.19| |负债和股东权益总计|109.49|109.85| [24][26] 利润表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） |项目|2025年第一季度（亿美元）|2024年第一季度（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | |收入|10.96|10.21| |运营费用| | | |服务成本（不含折旧和摊销）|4.46|4.06| |销售、一般和行政费用|2.57|3.06| |折旧和摊销|1.39|1.34| |重组费用|0|0.18| |运营费用总计|8.41|8.64| |运营收入|2.54|1.57| |非运营收入和（费用）| | | |利息费用| -0.56| -0.69| |利息收入|0.09|0.05| |权益法投资收益|0.04|0.05| |其他收入和（费用）净额| -0.17| -0.16| |非运营收入和（费用）总计| -0.61| -0.74| |税前收入|1.94|0.83| |所得税拨备| -0.41| -0.13| |净利润|1.53|0.70| |减：归属于非控制性权益的净利润| -0.05| -0.05| |归属于TransUnion的净利润|1.48|0.65| |基本每股收益（美元）|0.76|0.34| |摊薄每股收益（美元）|0.75|0.33| [28] 现金流量表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） |项目|2025年第一季度（亿美元）|2024年第一季度（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流量| | | |净利润|1.53|0.70| |调整项| | | |折旧和摊销|1.39|1.34| |贷款偿还损失|0|0.01| |递延税项| -0.23| -0.27| |股票薪酬|0.30|0.24| |其他|0.15| -0.01| |资产和负债变化| | | |应收账款| -0.89| -0.61| |其他流动资产和长期资产|0.04|0.44| |应付账款|0.30|0.29| |其他流动和长期负债| -2.07| -1.58| |经营活动提供的现金|0.53|0.54| |投资活动现金流量| | | |资本支出| -0.68| -0.62| |其他投资出售/到期收益|0.00|0| |对非合并附属公司和应收票据的投资| -0.20| -0.01| |其他|0.02|0.01| |投资活动使用的现金| -0.87| -0.62| |融资活动现金流量| | | |定期贷款收益|0|26.41| |定期贷款偿还|0| -25.71| |债务偿还| -0.18| -0.15| |债务融资费用|0| -0.05| |向股东支付的股息| -0.23| -0.21| |普通股发行收益|0.11|0.12| |受限股票单位员工税支付| -0.06| -0.11| |普通股回购| -0.05|0| |融资活动使用的现金| -0.41| -0.31| |汇率变动对现金及现金等价物的影响|0.05| -0.03| |现金及现金等价物净变动| -0.70| -0.43| |期初现金及现金等价物|6.79|4.76| |期末现金及现金等价物|6.10|4.34| [31]