文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，营收和净利润同比下降，但调整后EBITDA和调整后EPS有所增长，同时宣布增加股票回购授权 [1][2][3][10] 各部分总结 财务业绩 - 2025年第一季度营收8.983亿美元，较上年同期的9.286亿美元下降3030万美元，降幅3.3%，主要因经济咨询和企业融资与重组业务板块营收下降，部分被法医与诉讼咨询和战略传播业务板块营收增长抵消 [2] - 净利润6180万美元，上年同期为8000万美元，下降主要因营收降低和2530万美元与遣散费及其他员工相关成本的特殊费用，部分被销售、一般和行政费用及直接成本的减少抵消 [2] - 调整后EBITDA为1.152亿美元，占营收的12.8%，上年同期为1.111亿美元，占营收的12.0% [2] - 2025年第一季度摊薄后每股收益（EPS）为1.74美元，上年同期为2.23美元，其中包含2530万美元特殊费用，使EPS降低0.55美元；调整后EPS为2.29美元，上年同期为2.23美元 [3] 现金状况和资本配置 - 截至2025年3月31日的季度，经营活动净现金使用量为4.652亿美元，上年同期为2.748亿美元，同比增加主要因可免除贷款发放增加、可变薪酬提高和现金收款减少 [5] - 2025年第一季度，公司以每股165.15美元的平均价格回购1126995股普通股，总成本1.861亿美元，截至3月31日，公司股票回购计划下约有2.643亿美元可用于回购普通股 [6] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为1.511亿美元，2024年3月31日为2.440亿美元，2024年12月31日为6.605亿美元；扣除现金后的净债务为890万美元，2024年3月31日为负3900万美元，2024年12月31日为负6.605亿美元，净债务环比增加主要因年度奖金支付、股票回购和可免除贷款发放 [7] - 2025年4月21日，公司董事会授权额外4亿美元用于回购普通股，自2016年6月2日该计划获批以来，总授权达17亿美元；截至4月22日，公司已按每股85.08美元的平均价格回购13299390股普通股，总成本约11亿美元，考虑股票回购和增加授权后，公司股票回购计划下约有5.683亿美元可用于回购普通股 [8] 各业务板块第一季度业绩 - 企业融资与重组：营收3.436亿美元，较上年同期的3.660亿美元下降2240万美元，降幅6.1%，主要因转型与战略及重组服务需求和实际计费费率降低，部分被交易服务实际计费费率提高和成功费增加抵消；经营收入4100万美元，上年同期为7190万美元；调整后业务板块EBITDA为5590万美元，占业务板块营收的16.3%，上年同期为7520万美元，占比20.6%，下降主要因营收降低，部分被薪酬降低抵消 [9][11] - 法医与诉讼咨询：营收1.906亿美元，较上年同期的1.761亿美元增加1450万美元，增幅8.3%，收购相关营收贡献130万美元，排除收购相关营收，增长主要因风险和调查服务实际计费费率提高以及数据与分析服务实际计费费率和需求增加；经营收入3010万美元，上年同期为3200万美元；调整后业务板块EBITDA为3750万美元，占业务板块营收的19.7%，上年同期为3370万美元，占比19.1%，增长主要因营收增加，部分被薪酬和销售、一般及行政费用增加抵消 [12] - 经济咨询：营收1.799亿美元，较上年同期的2.045亿美元下降2470万美元，降幅12.1%，主要因并购相关反垄断、金融经济学和非并购相关反垄断服务需求降低，部分被实际计费费率提高抵消；经营收入1210万美元，上年同期为1290万美元；调整后业务板块EBITDA为1440万美元，占业务板块营收的8.0%，上年同期为1420万美元，占比6.9%，增长主要因薪酬降低（包括计费员工人数下降6.6%的影响）和坏账减少，超过营收下降的影响 [13] - 技术：营收9720万美元，较上年同期的1.007亿美元下降360万美元，降幅3.5%，主要因并购相关“二次请求”服务需求降低，部分被调查服务需求增加抵消；经营收入660万美元，上年同期为1090万美元；调整后业务板块EBITDA为1160万美元，占业务板块营收的11.9%，上年同期为1460万美元，占比14.5%，下降主要因营收降低，部分被坏账减少抵消 [14] - 战略传播：营收8700万美元，较上年同期的8120万美元增加580万美元，增幅7.2%，排除外币换算的估计负面影响，营收增加670万美元，增幅8.2%，增长主要因转售收入增加350万美元和企业声誉服务需求提高；经营收入870万美元，上年同期为1150万美元；调整后业务板块EBITDA为1290万美元，占业务板块营收的14.8%，上年同期为1240万美元，占比15.3%，增长主要因营收增加，部分被转售费用增加和薪酬增加抵消 [15] 第一季度特殊费用 - 公司2024年第四季度调整人员配置以适应需求的行动延续至2025年第一季度，产生2530万美元特殊费用，与2024年第四季度的820万美元特殊费用合计3350万美元，反映截至2024年12月31日公司超8300名员工中约5%被解雇，公司预计2024年第四季度和2025年第一季度的行动将带来约8500万美元与工资和福利相关薪酬成本的年化节省 [16] 第一季度财报电话会议 - 公司将于2025年4月24日上午9点（东部时间）召开分析师和投资者电话会议，讨论2025年第一季度财务业绩，可通过公司投资者关系网站在线收听直播和90天回放 [17] 公司概况 - 公司是为面临危机和转型的组织提供服务的全球领先专业公司，截至2025年3月31日，在33个国家和地区拥有超8100名员工，2024财年营收37亿美元 [18][19] 非GAAP财务指标 - 公司使用一些非GAAP财务指标，包括调整后业务板块EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净利润和调整后摊薄每股收益，这些指标与GAAP财务指标结合使用，能为管理层和投资者提供更全面的经营成果理解，包括潜在趋势，且EBITDA是行业常用的替代经营业绩衡量指标 [20][22][23]