公司业务与运营 - 联合包裹服务公司业务覆盖超过200个国家 每日平均递送2240万个包裹 全球雇员近50万人[1] - 联合包裹服务公司连续16年提高股息 为标普500指数成分股达23年[1] - Enterprise Products Partners运营超过5万英里管道网络 存储容量超过3亿桶石油[8] - Enterprise Products Partners作为中游企业 通过向上游开采公司和下游炼油公司收取"通行费"产生收入[9] 财务表现与市场指标 - 联合包裹服务公司2023年收入下降9% 调整后运营利润率收缩290个基点至10.9% 每股收益暴跌41%[4] - 2024年联合包裹服务公司收入增长停滞 调整后运营利润率再降90个基点至9.8% 每股收益下降13%[4] - 分析师预计2024-2027年联合包裹服务公司收入复合年增长率低于1% 每股收益复合年增长率为11%[5] - 联合包裹服务公司远期市盈率为13倍 远期股息收益率达6.8%[5] - Enterprise Products Partners每股收益2014-2024年保持6%的复合年增长率[12] - Enterprise Products Partners提供每股2.14美元的远期分派 相当于6.9%的远期收益率 已连续27年增加分派[12] 行业竞争与市场环境 - 联合包裹服务公司面临联邦快递等快递服务的激烈竞争 2023年工会罢工威胁导致客户转向竞争对手[2] - 通胀压力影响消费者支出 导致联合包裹服务公司递送量减速[2] - 管道建设商不受燃料价格波动影响 仅需原油和天然气持续流经管道即可产生稳定利润[9] - Enterprise Products Partners及其同行通常能很好抵御通胀和其他宏观阻力[10] 增长前景与估值预测 - 若联合包裹服务公司达到分析师预期且维持13倍远期市盈率 股价可能上涨23%至119美元 市值将略超1000亿美元[6] - Enterprise Products Partners每股收益预计2024-2027年继续以6%复合年增长率增长[12] - Enterprise Products Partners在二叠纪盆地、内奇斯河、摩根角等石油丰富地区扩展管道网络推动增长[12] - Enterprise Products Partners以11倍今年每股收益估计值交易 若市盈率升至15倍 股价将上涨53%至近48美元 市值达1025亿美元[13]