文章核心观点 - ServiceNow 2025 年第一季度财报表现出色，营收和利润均超预期，股价盘前上涨，公司通过合作和收购拓展 AI 业务，同时给出谨慎的二季度和全年业绩指引 [1][6][10] 财务表现 盈利情况 - 2025 年第一季度调整后每股收益 4.04 美元，超 Zacks 共识预期 6.60%，同比增长 18.5% [1] - 过去四个季度盈利均超 Zacks 共识预期，平均盈利惊喜为 7.02% [2] 营收情况 - 第一季度营收 30.9 亿美元，超共识预期 0.18%，同比增长 18.6%，按固定汇率计算同比增长 19.5%至 31.2 亿美元 [1] - 订阅收入按报告基础同比增长 19.1%至 30.1 亿美元，按固定汇率计算增长 20%至 30.3 亿美元 [2] - 专业服务及其他收入按报告基础同比增长 4.5%至 8300 万美元，按固定汇率计算增长 6%至 8400 万美元 [3] 运营指标 - 第一季度末当前剩余履约义务为 103.1 亿美元，按固定汇率计算同比增长 22%；剩余履约义务按固定汇率计算同比增长 25.5%至 222 亿美元 [3] - 第一季度净新增年度合同价值超 100 万美元的交易有 72 笔，报告期末年度合同价值超 500 万美元的客户达 508 个，同比增长 20% [4] 运营细节 - 第一季度非 GAAP 毛利率为 82%，同比下降 150 个基点；订阅毛利率为 84.5%，同比收缩 100 个基点；专业服务及其他毛利率为 4%，去年同期为 15.5% [5] - 运营费用占营收的比例同比下降 300 个基点至 64.3%，非 GAAP 运营利润率同比扩大 50 个基点至 30.9% [5] 资产负债表与现金流 - 截至 2025 年 3 月 31 日，现金及现金等价物和短期投资为 66 亿美元，2024 年 12 月 31 日为 57.6 亿美元；长期投资为 43.4 亿美元 [9] - 报告季度运营现金流为 16.8 亿美元，上一季度为 16.4 亿美元；自由现金流为 14.8 亿美元，上一季度为 14 亿美元 [9] 业务发展 合作与收购 - 与 Vodafone Business 合作推出 AI 服务管理解决方案，旨在提升客户服务 [6] - 与 Aptiv 合作，将 AI 平台与边缘智能集成，提高多行业自动化和效率 [7] - 收购 Logik.ai，增强 CRM 产品，特别是销售和订单管理方面的先进 AI 能力 [8] 平台更新 - 2025 年初推出“Yokohama”平台更新，专注于人工智能、数据管理和用户体验提升 [7] 业绩指引 2025 年全年 - 预计订阅收入 126.4 - 126.8 亿美元，GAAP 基础上较 2024 年增长 18.5 - 19%，非 GAAP 基础上增长 19.5% [10] - 预计非 GAAP 订阅毛利率为 83.5%，非 GAAP 运营利润率为 30.5%，自由现金流利润率为 32% [11] 2025 年第二季度 - 预计订阅收入 30.3 - 30.35 亿美元，GAAP 基础上同比小幅增长 19 - 19.5%，按固定汇率计算保持 19.5%不变 [11] - 预计非 GAAP 运营利润率为 27% [11] 行业对比 - ServiceNow 当前 Zacks 排名为 3（持有） [12] - ATN International、CommScope 和 DigitalOcean 是 Zacks 计算机和技术板块中排名较好的股票，ATN International 和 CommScope 为 Zacks 排名 1（强力买入），DigitalOcean 为 Zacks 排名 2（买入） [12] - ATN International 定于 4 月 30 日公布 2025 年第一季度财报，CommScope 定于 5 月 1 日公布，DigitalOcean 定于 5 月 6 日公布 [13]