文章核心观点 - 2025年第一季度Penumbra公司盈利和营收超预期，核心美国血栓切除术业务发展良好，利润率扩张，公司有望在2026年底实现超70%的毛利率 [1][2][9] 第一季度财务表现 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益83美分，超Zacks共识预期25.8%，同比增长102.4%；GAAP每股收益1美元，上年同期为28美分 [1] 营收情况 - 第一季度营收3.241亿美元，同比增长16.3%（按固定汇率计增长16.9%），超Zacks共识预期2.7%；财报公布后，股价盘后上涨5.3% [2] 营收细分 - 美国市场营收2.569亿美元（占总营收79.2%），同比增长22.5%；国际市场营收6730万美元（占总营收20.8%），同比下降2.5%（按固定汇率计下降0.1%） [3] - 血栓切除术产品营收2.265亿美元，同比增长20.7%（按调整后固定汇率计增长21.2%）；栓塞和通路产品营收9760万美元，同比增长7.3%（按固定汇率计增长8.1%） [4] 利润率情况 - 第一季度毛利润2.159亿美元，同比增长19.2%，毛利率扩大160个基点至66.6%，尽管营收成本增长11% [5] - 销售、一般和行政费用增长6.3%至1.535亿美元；研发费用2200万美元，同比下降10.4%；调整后营业利润4040万美元，2024年同期为1210万美元，调整后营业利润率同比扩大810个基点至12.4% [6] 财务状况 - 2025年第一季度末，公司现金及现金等价物和有价投资为3.788亿美元，2024年第四季度末为3.401亿美元 [7] 2025年展望 - 公司重申2025年营收指引，预计在13.4 - 13.6亿美元之间；更新美国血栓切除术业务增长范围至20% - 21%，此前为19% - 20%；Zacks共识预期营收为13.5亿美元 [8] - 公司预计2025年全年毛利率至少扩大100个基点至超67%，营业利润率扩大至营收的13% - 14% [8] 其他公司情况 AngioDynamics - Zacks排名为1（强力买入），2025财年第三季度调整后每股收益3美分，Zacks共识预期亏损13美分；营收7200万美元，超Zacks共识预期2% [12] - 预计2026财年盈利增长率为27.8%，高于标准普尔500指数综合增长率10.5%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为70.9% [13] Veeva Systems - Zacks排名为1，2025财年第四季度调整后每股收益1.75美元，超Zacks共识预期10.1%；营收7.209亿美元，超Zacks共识预期3.2% [13] - 预计长期盈利增长率为26.6%，高于行业增长率20.8%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为7.9% [14] Masimo - Zacks排名为1，2024年第四季度调整后每股收益1.80美元，超Zacks共识预期20.8%；营收6.007亿美元，超Zacks共识预期0.8% [14] - 预计2025财年盈利收益率为3.5%，行业为3.6%；过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为14.4% [15]