文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，营收、AFFO和调整后EBITDA均有增长，这得益于近期收购、融资安排、合同升级和优质租户等因素；公司积极开展项目融资和租赁续约，展现对租户的支持；预计2025年AFFO在一定区间内，有望为股东带来强劲资本回报和收益 [6][7][12] 财务亮点 财务指标定义 - 调整后运营资金（AFFO）是指在运营资金（FFO）基础上，排除特定时期适用的股票薪酬费用、债务发行成本摊销等项目，并减去资本维护支出 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）是指在净收入基础上，排除特定时期适用的利息、所得税费用等项目 [4] - 运营资金（FFO）是指净收入排除物业处置损益（税后）和房地产折旧（按NAREIT定义） [8] 财务指标表现 - 第一季度总营收同比增长5.1%至3.952亿美元，AFFO增长5.2%至2.72亿美元，调整后EBITDA增长8% [6] - 与2024年同期相比，2025年第一季度多项指标有变化，如净收入从1.795亿美元降至1.704亿美元，FFO从2.444亿美元降至2.348亿美元等 [8] 近期发展 股息 - 2025年2月13日，公司董事会宣布第一季度普通股股息为每股0.76美元，于3月28日支付给3月14日登记在册的股东 [13] 2025年指导 - 公司更新2025年全年AFFO指导，预计在11.09 - 11.18亿美元之间，或每股摊薄后3.84 - 3.87美元 [14][16] 其他动态 - 2025年3月3日，公司赎回将于6月到期的8.5亿美元5.250%高级无担保票据 [15] - 2025年2月12日，博伊德博彩公司行使主租赁和贝尔特拉公园租赁的首个5年续约选项 [15] - 2025年2月7日，巴利公司完成与标准通用公司及其附属公司的合并交易 [15] - 2025年2月3日，公司同意按PENN娱乐公司要求，为美国之星理事会布拉夫赌场提供不超过1.5亿美元的建设改进融资 [15] 投资组合更新 - 截至2025年3月31日，公司投资组合包括68个博彩及相关设施权益，分布在20个州，租户包括PENN、凯撒娱乐等 [18] 电话会议详情 - 公司将于2025年4月25日上午9点（东部时间）举行电话会议，讨论财务结果、业务趋势和市场状况 [19] - 提供国内和国际拨号号码，以及会议回放号码和密码，回放可至5月2日 [19] 网络直播 - 电话会议将在公司网站投资者关系板块直播，需提前15分钟注册、下载和安装软件，回放将保留90天 [20][21] 债务资本化 - 截至2025年3月31日，公司债务结构包括多笔不同到期时间和利率的高级无担保票据等，总长期债务净额为68.89064亿美元，加权平均期限6.3年，加权平均利率5.064% [35] 评级机构 - 发行评级 - 标准普尔评级为BBB，惠誉评级为BBB，穆迪评级为Ba1 [36] 物业和租赁信息 主租赁协议 - 涉及多个运营商的主租赁协议，包括PENN、巴利、凯撒等，涵盖众多博彩物业，各协议在租赁期限、续约条款、租金调整等方面有不同规定 [40][43][46] 单一物业租赁协议 - 涉及多个物业的单一租赁协议，如贝尔特拉公园租赁、马蹄铁圣路易斯租赁等，各协议在租赁期限、续约条款、租金调整等方面也有不同规定 [52][55] 非GAAP财务指标披露 - 公司使用FFO、AFFO、调整后EBITDA和现金净营业收入等非GAAP财务指标进行业绩评估和同行对标，这些指标有特定定义且不被GAAP认可，使用时需谨慎 [59][60][62] 公司简介 - 公司主要从事收购、融资和拥有房地产物业，并以三净租赁方式租给博彩运营商，租户负责设施维护、保险、税费和公用事业等费用 [37][63] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，受多种风险和不确定性影响，包括项目建设、经济环境、租户财务状况等因素 [64][65]