智通财经APP获悉，高盛发布研报称，将维持对新东方-S(09901)的买入评级，基于分部加总估值法 (SOTP)的目标价上调至42港元。如果公司能够实现5月季度利润率扩张的指引，该行预计投资者信心将 逐步改善，新东方核心业务的估值倍数将从目前1倍的12个月远期市盈率逐步提升。 该行从新东方2月季度财报电话会议中获得信心，管理层在会议上强调了对成本控制和运营效率提升的 关注，并预计5月季度及26财年新东方核心业务的运营利润率(OPM)将有所扩大。虽然新东方核心业务5 月季度(按人民币计算同比增长12-15%)和26财年(同比增长14-15%)的收入增长指引并未带来意外惊喜， 与高盛预期相符，但该行将25-27财年核心业务非GAAP运营利润预期上调7-14%。 该行认为，公司的成本控制举措，加上成熟学习中心占比的不断提高，应能抵消海外考试培训和咨询业 务对利润率的拖累。预计25财年第四季度非GAAP运营利润率同比提升1.2个百分点，26财年和27财年分 别同比提升0.8个和0.4个百分点，推动新东方核心业务25-27财年运营利润复合年增长率达到18%(而核心 业务收入复合年增长率为12%)。 对于新东方集团而言， ...