云计算板块业绩表现 - 新易盛2024年归母净利润28.38亿元，同比增长312.26%，2025年一季度归母净利润15.73亿元，同比增长384.54%，单季度盈利接近2024年全年一半 [2] - 中际旭创2024年营业收入238.62亿元，同比增长122.64%，归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%，2025年一季度营业收入66.74亿元，同比增长37.82%，归母净利润15.83亿元，同比增长56.83% [1] - 新易盛25日股价一度大涨超8%，中际旭创大涨6.65%，云计算ETF（159890）涨1.25% [1] 行业驱动因素 - AI算力需求强劲推动光模块出货攀升，行业景气度增强，中际旭创营收加速提升 [2] - 光模块产品结构优化，硅光模块占比上升，中际旭创毛利率持续上升，未来利润率有更大上行空间 [2] - 算力行业确定性高，2025年将看到资本开支增加、订单和基本面落地，相关产业链公司或迎来业绩爆发 [3] 公司竞争优势 - 中际旭创较早布局泰国基地，具备全面规模出货能力，泰国产能足以满足美国需求，受关税影响较小 [2] - 云计算ETF（159890）前十大成分股覆盖服务器龙头浪潮信息、光模块冠军中际旭创、数据中心建设中科曙光等，形成全产业链布局 [3] 市场展望 - 算力板块近期调整后风险释放充分，随着光模块及其他算力产业链企业财报落地，板块有望再获市场关注 [2] - 投资者可通过云计算ETF（159890）把握AI驱动下的产业机会 [3]