股价表现 - 美图公司股价上涨2.74%至4.88港元 成交额达9258.87万港元 [1] 订阅收入增长 - 预计2025年订阅收入同比增长40%以上 受付费率和用户增长双轮驱动 [1] - 国内生活类场景付费渗透率达5.2% 突破5%目标 [1] - 生成式AI重构传统功能 如AI去双下巴取代手动推图 提升订阅转化率 [1] - 长期订阅渗透率目标维持10% [1] 产品运营策略 - 低频功能迭代+高频体验升级模式 有利于用户留存与回流 [1] - 生活类付费会员增长有望提供订阅收入弹性 [1] 海外市场表现 - Airbrush和BeautyPlus在欧美日韩市场MAU稳定 [2] - AI换装功能在东南亚走红 带动Wink和美颜相机MAU环比大幅增长 [2] - Airbrush付费率远高于国内产品 [2] - 其他出海产品处于扩张新市场阶段 远期付费率有较大提升空间 [2]