文章核心观点 公司2025年第一季度财报显示总营收增长16%达47亿美元 有机营收增长5% 调整后运营收入增长12% 公司重申2025年业绩指引 反映业务和财务模式的韧性与实力 [2][3][9] 各部分总结 财务摘要 - 第一季度总营收增长16%至47亿美元 有机营收增长5% 受NFP贡献和外汇不利影响 [3][12][13] - 总运营费用增长25%至33亿美元 主要因NFP运营费用等增加 部分被重组节省抵消 [4] - 外汇对摊薄每股收益和调整后每股收益有不利影响 若汇率稳定 全年调整后每股收益预计受约0.08美元不利影响 [5] - 有效税率从23.2%降至21.4% 调整后有效税率从22.6%降至20.9% 主要因收入地域分布变化和离散项目影响 [6] - 加权平均摊薄流通股从20010万股增至21790万股 一季度回购60万股A类普通股 约25亿美元 截至3月31日 股份回购计划剩余约21亿美元授权 [7] - 2025年前三个月运营现金流减少1.69亿美元 降幅55%至1.4亿美元 主要因激励薪酬等支付增加 部分被调整后运营收入增长和应收账款天数改善抵消 [8] - 自由现金流减少68%至8400万美元 因运营现金流减少和资本支出增加800万美元 [10] 营收回顾 - 总营收增加6.59亿美元 增幅16%至47亿美元 风险资本营收增加2.16亿美元 增幅7%至32亿美元 人力资本营收增加4.42亿美元 增幅40%至15亿美元 [13] - 商业风险解决方案有机营收增长5% 各主要地区均有增长 核心财产险和意外险全球增长强劲 [14] - 再保险解决方案有机营收增长4% 条约业务增长 临分业务和保险关联证券两位数增长 [15] - 健康解决方案有机营收增长5% 核心健康和福利业务全球两位数增长 但消费者福利解决方案营收降低 [16] - 财富解决方案有机营收增长8% 投资业务表现强劲 NFP营收两位数增长 退休业务因监管变化和养老金去风险需求增长 [17] 费用回顾 - 薪酬和福利费用增加3.66亿美元 增幅19% 主要因NFP运营费用和有机营收增长相关费用 部分被重组行动节省抵消 [18] - 信息技术费用增加1200万美元 增幅10% 主要因NFP运营费用 [19] - 场地费用增加1100万美元 增幅15% 主要因NFP运营费用 固定资产折旧增加200万美元 增幅5% [20] - 无形资产摊销和减值增加1.83亿美元 主要因NFP收购相关无形资产增加 [20] - 其他一般费用增加9800万美元 增幅28% 主要因NFP运营费用和整合成本 加速Aon United重组计划费用减少900万美元 降幅8% 因劳动力优化成本降低 [21] 收入总结 - 运营收入减少400万美元 运营利润率降至30.9% 调整后运营收入增加2.01亿美元 增幅12% 调整后运营利润率降至38.4% [23] - 利息收入减少2300万美元 因上年对50亿美元定期债务收益投资的利息 利息支出增加6200万美元 因债务增加为收购NFP融资 [24] - 其他费用为1000万美元 上年为其他收入7500万美元 主要因2017年外包业务递延对价 调整后其他费用为3000万美元 上年为700万美元 主要因非现金养老金费用增加 [25] - 归属于Aon股东的净利润减少10%至9.65亿美元 调整后净利润增加9%至12亿美元 [26] 现金流总结 - 2025年前三个月运营现金流减少1.69亿美元 降幅55%至1.4亿美元 主要因激励薪酬等支付增加 部分被调整后运营收入增长和应收账款天数改善抵消 [8] - 自由现金流减少68%至8400万美元 因运营现金流减少和资本支出增加800万美元 [10] 其他信息 - 公司将于2025年4月25日上午7:30举办电话会议 相关人员可通过网络直播收听并查看演示幻灯片 [27] - Aon通过分析洞察、专业知识和解决方案 为120多个国家的客户提供服务 [28]