文章核心观点 4月25日南国置业开盘涨停 与电建地产拟受让其房地产开发业务等相关资产和负债的公告有关 此次交易预计构成重大资产重组 或拯救濒临退市的南国置业 电建地产近年发展不佳 此次重组意在整合业务解决同业竞争问题并保住上市公司“壳” [1][2][7] 南国置业情况 基本信息 - 成立于1988年 2009年成为地产行业IPO重启后首家上市的商业地产公司 2014年4月电建地产成为第一大股东 公司从民营企业转变为央企子公司 业务布局全国多座重点核心城市 [2] 经营业绩 - 自2021年以来连续四年亏损 2024年预计实现营业收入26亿 - 30亿元 归母净利润亏损14亿 - 19.5亿元 扣非净利润亏损19.7亿 - 25.2亿元 四年亏损超50亿元 [2] 退市风险 - 今年1月25日、3月22日、4月12日三次发布退市风险警示公告 若2024年度经审计的期末归属于母公司净资产为负值 股票交易可能在披露2024年年度报告后被实施退市风险警示 [3] 业务板块 - 地产投资板块业务所剩不多 2023年销售金额80.7亿元 主要结算三个项目 未开发项目仅两个 剩余可开发面积14.78万平方米 [3] - 商业运营板块运营20个项目 运营面积约119万平方米 打造4条产品线 [4] - 城市运营板块运营10个项目 运营面积约22万平方米 涵盖多种业态 [4] 重组情况 - 4月24日晚公告 电建地产拟受让其房地产开发业务等相关资产和负债 交易拟采用现金方式 不涉及发行股份 估值及定价未确定 预计构成重大资产重组 [1] - 交易为重大资产出售 采用现金支付 不影响股权结构 有利于改善资产质量 优化结构 提升可持续经营和盈利能力 维护投资者利益 [4] 电建地产情况 基本信息 - 成立于2005年 是国资委批准的16家以地产为主业的央企之一 [5] 发展目标与业绩 - 2015年左右定下2020年销售额进入行业30强、央企地产前5强目标 当年销售额刚过200亿元 [6] - 2020年定下冲击千亿规模目标 当年销售额657.5亿元 排名行业第61名 2021年销售额875.7亿元 离千亿最近 [6] - 2024年销售额缩水至394.4亿元 近两年陷入亏损 2023年营业收入173.66亿元 同比降幅54.03% 净利润亏损12.45亿元 2024年上半年营业总收入44.55亿元 净利润亏损4.63亿元 [6] 近期表现 - 近半年持续发力 北京门头沟长安华曦府三次开盘均售罄 [6] 重组考量 - 南国置业地产开发业务余量少 重组对电建地产规模增加有限 [7] - 电建地产和南国置业同为中国电建集团旗下地产平台 合并可整合业务 解决同业竞争问题 [7] - 电建地产力图拯救南国置业 保住上市公司“壳” [7] - 近期“涉房”央企有类似案例 如中交地产“退房”专注轻资产业务 [7] - 近期央企、国企间有类似整合动作 可吸收合并业绩差的公司 解决同业竞争问题 [7]