文章核心观点 - 公司凭借高效运营和可再生能源规模经济等优势保持稳定业绩 ，虽股价表现不佳且估值溢价 ，但鉴于稳定ROE、盈利预期上升和定期分红能力 ，投资者可持有该股票 [24][25] 一季度财报亮点 - 2025年第一季度调整后每股收益99美分 ，超Zacks共识预期2.1% ，同比增长近8.8% [3] - 第一季度运营收入62.4亿美元 ，低于Zacks共识预期14.9% ，但同比增长9% [3] - 子公司Energy Resources本季度新增近3.2GW可再生能源项目 ，可再生能源储备超28GW [4] - 子公司FPL一季度新增894MW太阳能容量 ，自有和运营太阳能组合超7.9GW [5] - 4月FPL向佛罗里达公共服务委员会提交十年规划 ，计划未来十年新增超17GW太阳能发电和超7.6GW电池储能 ，到2034年将太阳能发电占比从2024年的约9%提高到约35% ，2025 - 2029年计划投资近500亿美元增加清洁能源资产 [6] 股价表现 - 过去一年公司股价表现逊于行业、板块和标准普尔指数 [7] 股价稳定因素 - 公司规模、经验和技术优势带来可预测的卓越回报 ，广泛业务和不断增加的可再生能源资产形成强大竞争优势 [10] - 公司拥有公用事业行业最低成本结构之一 ，有助于提高利润率和竞争力 [11] - 子公司Energy Resources持续投资清洁能源资产 ，预计2024 - 2027年新增36.5 - 46.5GW可再生能源 [12] - 美联储降息使公司受益 ，预计2025年利率进一步下降将降低公司资本服务成本 [13] 盈利预期 - 公司预计2025年每股收益在3.45 - 3.70美元之间 ，Zacks共识预期2025年和2026年每股收益同比分别增长7.29%和7.92% ，预计到2027年每股收益每年增长6 - 8% [14] 与其他公司对比 - 另一家公用事业公司Dominion Energy ，Zacks共识预期2025年和2026年每股收益同比分别增长22.02%和6.36% ，长期（三到五年）盈利增长预计为13.59% [16] 股本回报率 - 公司ROE为12.06% ，优于行业平均的9.77% [17] 股东价值提升 - 公司计划至少到2026年每年将股息率提高10% ，需经董事会批准 ，目前年股息为每股2.27美元 ，股息收益率3.37% ，高于Zacks标准普尔500综合指数的1.67% ，过去五年已五次提高股息 [19] - 另一家公用事业公司Duke Energy目前年股息为每股4.18美元 ，股息收益率3.44% ，过去五年也五次提高股息 [20] 估值情况 - 公司基于未来12个月市盈率的估值高于行业平均 ，目前市盈率为17.62倍 ，行业平均为14.32倍 [21] - Duke Energy和Dominion Energy基于未来12个月市盈率的估值也处于溢价状态 ，目前市盈率分别为18.72倍和15.46倍 [23]