文章核心观点 2025年第一季度Bread Financial Holdings业绩表现有优有劣，营收下降但信贷销售增长，同时介绍了同行公司的业绩情况及未来预期 [1][2][3] Bread Financial Holdings第一季度业绩情况 - 运营收入每股2.86美元，超Zacks共识预期36.2%，股价上一交易日涨2.2%，净利润同比增4.8% [1] - 营收同比降2.1%至9.7亿美元，主要因平均优惠利率降低、逾期率降低等，但超共识预期1.3% [2] - 信贷销售达61亿美元，增长1%，受通用消费支出和交易总量增加推动 [3] - 平均贷款为182亿美元，下降2%，因宏观经济环境致消费支出降低等 [3] - 总利息收入降5.3%至12亿美元，净利息利润率收缩60个基点至18.1% [4] - 总非利息支出降1%至4.77亿美元，逾期率和净损失率同比均改善30个基点 [4] - 税前预拨备收益同比降3.1%至4.93亿美元，因净利息收入降低 [5] Bread Financial Holdings财务更新 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为42亿美元，较2024年增长14.4% [6] - 截至2025年3月31日，长期债务及其他债务较2024年末增长28.7%至13亿美元 [6] - 截至2025年3月31日，有形账面价值为每股48.91美元，同比增长6% [6] - 2025年第一季度平均股本回报率为17.7%，同比扩大20个基点 [6] - 2025年第一季度运营现金流同比降12.1%至3.93亿美元 [7] Bread Financial Holdings资本部署 - 第一季度回购1.02亿美元（210万股）股票，4月又回购110万股，耗尽董事会授权的1.5亿美元股票回购计划 [8] Bread Financial Holdings 2025年指引 - 预计平均应收账款较2024年略有下降，平均信用卡及其他贷款与2024年持平或略有下降 [10] - 预计总收入持平或略有上升，净损失率指引在8 - 8.2% [10] 同行公司业绩情况 美国运通公司（AXP） - 2025年第一季度每股收益3.64美元，超Zacks共识预期5.5%，净利润同比增长9% [12] - 扣除利息费用后的总收入为16.97亿美元，未达Zacks共识预期0.2%，同比增长7% [12] - 第一季度网络交易量达4396亿美元，同比增长5%，但未达共识预期1.2% [13] - 总利息收入61亿美元，同比增长6%，超共识预期1%，信贷损失拨备同比下降9%至12亿美元 [13] - 预计2025年营收较2024年的659亿美元增长8% - 10%，预计每股收益在15 - 15.50美元 [14] 发现金融服务公司（DFS） - 2025年第一季度调整后每股收益4.25美元，超Zacks共识预期28.8%，净利润同比增长31% [15] - 扣除利息费用后的营收为43亿美元，同比微增2%，超共识预期0.7% [15] - 利息收入同比下降3%至48亿美元，未达预期，利息支出同比下降15%，非利息收入同比增长3%至6.93亿美元 [16] - 此前预计贷款增长遵循疫情前趋势，净利息利润率与2024年第四季度的11.96%基本一致 [17] 同步金融公司（SYF） - 2025年第一季度调整后每股收益1.89美元，超Zacks共识预期16%，但净利润同比下降39.8% [18] - 净利息收入45亿美元，同比微增1.3%，但未达共识预期1.8% [18] - 预计期末贷款应收款实现低个位数增长，采购量增长反映信贷行动和消费行为 [19] - 预计支付率与2024年基本一致，净收入预计在152 - 157亿美元，中点较2024年下降4% [19] - 预计净冲销率在5.8% - 6%，效率比率预计在31.5% - 32.5%，中点较2024年提高200个基点 [20]