文章核心观点 本周进入第一季度财报季，超800家公司将公布业绩，包括4家“神奇七股”成员和173家标普500指数成分股公司 市场对大型科技公司在人工智能领域的巨额投资经济价值存疑，且这些公司面临贸易不确定性和盈利预期压力 [1][6][7] 分组1：本周财报情况 - 本周超800家公司公布第一季度财报，含4家“神奇七股”成员和177家标普500指数成分股公司 [1][19] - 4月30日微软和Meta将公布财报，5月1日苹果和亚马逊将公布财报 [1] - 本周公布财报的行业龙头包括麦当劳、星巴克、UPS、辉瑞、Visa等 [20] 分组2：“神奇七股”表现 - “神奇七股”近期参与市场反弹，但今年表现不佳，自2025年2月市场峰值以来表现更差 [2] - 自2025年2月19日以来，微软在市场抛售中表现优于标普500指数，苹果、亚马逊和Meta表现落后 [3] - 从2024年4月26日起算，过去一年Meta和苹果表现突出，亚马逊和微软表现落后 [4] 分组3：“神奇七股”投资与风险 - “神奇七股”中的微软、苹果、亚马逊、Meta、Alphabet和英伟达均为人工智能领域领导者，积极投资数据中心和相关基础设施 [5] - 市场对这些公司在人工智能领域的巨额投资经济价值存疑，但公司未改变资本支出计划 [6] - “神奇七股”面临贸易不确定性，苹果、特斯拉、英伟达和亚马逊受直接影响，所有公司通过宏观经济渠道受间接影响 [7] 分组4：“神奇七股”盈利预期 - 预计“神奇七股”2025年第一季度盈利同比增长19.6%，营收增长10.9% [11] - “神奇七股”盈利预期近期承压，今年预期盈利增长率从三个月前的15.7%降至9.9% [14] - 本周公布财报的公司中，微软第一季度盈利预期不变，苹果和亚马逊仅小幅下降，Meta大幅降低 [18] 分组5：标普500指数成分股财报情况 - 截至4月25日，179家标普500指数成分股公司公布第一季度财报，占总数35.8%，总盈利同比增长18%，营收增长4.2% [21] - 已公布财报的公司中，69.8%的公司每股收益超预期，63.7%的公司营收超预期，但均低于历史平均水平 [21][24] - 预计标普500指数成分股公司第一季度盈利同比增长9.4%，营收增长4% [25] 分组6：盈利预期压力 - 2025年第二季度盈利预期近期下降，随着公司公布财报和讨论业务前景不确定性，负面修正趋势预计加速 [27] - 盈利预期需根据关税制度调整，市场疲软反映盈利预期降低 [28] - 2025年全年盈利预期近期压力增大，自2月中旬以来负面修正趋势明显且广泛 [34]