文章核心观点 - Rivian和蔚来在发展中经历起伏，需向投资者证明自身价值，Rivian要实现全年正毛利，蔚来要抵消中国价格战影响 [1][2][10] Rivian情况 第四季度毛利情况 - 第四季度实现1.7亿美元毛利，高于分析师4900万美元的预期，是公司历史上首次季度毛利盈利 [3] - 收入成本下降18.6%，收入增长31.9%，但监管信贷销售大幅增加，为第四季度增加2.99亿美元收入 [4] 未来盈利预期 - 预计2025年监管信贷销售情况类似，全年实现正毛利，但至少有分析师认为公司要到2027年才能实现该目标 [5] 面临挑战 - 交付增长停滞，缺乏收入催化剂，R2车型要到2026年上半年才上市，毛利改善主要依赖降低收入成本 [6] 蔚来情况 交付与收入增长预期 - 2025年有望因新品牌Onvo和Firefly获得增长动力，第四季度蔚来品牌交付52760辆，Onvo品牌交付19929辆 [7] 第四季度表现 - 第四季度交付量同比增长45%，但总收入仅增长15.2%，表明中国激烈的价格战对其定价权影响较大 [8] 第一季度表现 - 第一季度交付量为42094辆，符合管理层指引，但远低于分析师65000辆的预期 [8] 两家公司总体情况 - 过去三年里，Rivian和蔚来市值分别缩水70%和82%，在实现盈利的道路上都有很多需要向投资者证明的地方 [10]