核心观点 - 在当前贸易争端背景下，可口可乐、Louisiana-Pacific和Pool Corp三只巴菲特持仓股票具有防御性投资价值，适合分散投资组合[1][13] 可口可乐(KO) - 股息率达2.8%，在当前市场环境下具有相对安全性[2] - 采用本地化生产销售模式，跨境关税影响较小[2] - 铝材等包装成本占比低，铝关税冲击有限[3] - 核心气泡饮料业务对经济放缓具有较强抵抗力[3] Louisiana-Pacific(LPX) - 主营工程木墙板和定向刨花板(OSB)，OSB属于无品牌忠诚度的贸易商品，关税成本可转嫁至行业整体价格[4] - 工程木墙板业务美加双源木材供应，加拿大木材关税可能推高产品价格，公司在美国的产能将形成竞争优势[5][6] - 长期看工程木墙板有望从乙烯基/纤维水泥等替代品中夺取市场份额，新房开工量终将复苏[7] Pool Corp(POOL) - 泳池设备批发业务中65%收入来自维护和小修等稳定需求，缓冲了新池建设量下降50%的冲击[8] - 2025年美国预计新增6万泳池，存量市场仍提供销售机会[9] - 仅少量直接进口中国商品，现行中国关税对2025年销售无实质影响[10] - 长期增长动力来自持续的泳池维护支出和新池建设量的最终复苏[11] 行业共性 - 软饮料、工程木墙板和泳池产品属于长期经济刚需领域[13] - 三家公司均具备关税传导能力或本地化供应链优势[2][6][10]