文章核心观点 - 文章对比好市多和 Realty Income 两家公司投资价值 认为当前 Realty Income 更具投资价值 [1][8][9] 好市多业务模式 - 运营会员制仓储式商店 顾客支付年费获得购物特权 会员费占毛利润超 50% 使公司能以较薄利润销售产品 [2] 好市多财务表现 - 会员续订率超 90% 价格优势使其在经济衰退中具韧性 连续二十多年提高股息 过去 10 年年化股息增长率达 12% [3] - 股息收益率仅 0.5% 低于标准普尔 500 指数基金的 1.3% [4] 好市多股价表现 - 较 52 周高点下跌约 10% 较历史高点下跌约 10% 股息收益率接近十年低点 [4][8] Realty Income 业务模式 - 是净租赁房地产投资信托基金 约 75% 租金来自单租户零售物业 是最大的净租赁 REIT 市值是次大竞争对手的三倍多 [5] Realty Income 财务表现 - 连续三十年提高股息 但业务增长缓慢 年化股息增长率为 4.3% 股息收益率达 5.6% [6] Realty Income 股价表现 - 较 52 周高点下跌约 10% 较历史高点下跌超 25% 股息收益率接近十年最高水平 [8] 投资建议 - 好市多业务模式强 但当前价格不划算 成长型投资者可将其列入愿望清单 [9] - Realty Income 价格合理 甚至可能被低估 高股息收益率和强大业务模式或为股息投资者带来长期可观收入 [9]