库存数据 - PVC社会库存环比减少5.15%至68.77万吨，同比减少20.77% [1] - 杭州PVC市场现货报价企稳，电石法五型价格区间4780-4900元/吨，八/三型价格区间4990-5020元/吨 [1] - PVC整体开工率78.6%，周环比上升1.3%，其中电石法开工率78.6%环比下降0.7%，乙烯法开工率78.6%环比上升6.5% [1] 供需分析 - 周产量45万吨环比持平，4月春检将开启大规模检修 [2] - 近期出口交付叠加供应端集中检修，行业呈现去库模式 [3] - 5-6月有新装置计划投产，供应压力犹存 [3] - 国内需求平淡，外贸低价接单为主 [3] 价格走势 - 5月台塑报价持稳，关税带来的宏观风险仍存 [2] - 成本端电石价格持续走低带动期价重心下移 [2] - PVC低价下投机性需求增量不多且不持续，不具备大幅度反弹的驱动 [2] - 烧碱/PVC一体化企业利润变化不大，成本支撑不强 [3] - 期价或低位震荡运行为主，2509合约运行区间4900-5250 [2][3] 行业动态 - 烧碱弱势运行，现货价格跌多涨少 [3] - 华东降库山东累库，行业库存压力依然偏高 [3] - 氯碱企业ECU盈利增加，成本支撑减弱 [3] - 本周氯碱装置开工负荷率较高，产量增加 [3] - 下游氧化铝亏损，加上五一有累库风险 [3]