财务表现 - 2024年全年营收达1.77亿美元，同比增长184%，主要得益于越南电池工厂在2023年下半年转入商业化生产及向替代市场销售 [8] - 2024年下半年营收3890万美元，同比下降37.7%，主要因客户订单延迟及调整，公司将重点转向非美国市场以规避反倾销税影响 [4] - 2024年全年毛利率12.4%，较2023年26.7%显著下降，主要因下半年为规避反倾销税风险向非美客户销售时降低平均售价及越南产能利用率下降 [9] - 2024年全年净利润4090万美元，较2023年990万美元大幅增长，其中包含3510万美元或有对价公允价值变动收益 [11] - 截至2024年底现金及受限现金总额1550万美元，较2023年底1900万美元有所减少 [12] 运营动态 - 在埃塞俄比亚新建的2GW太阳能电池工厂已投产，计划2025年8月前将产能翻倍至4GW [3] - 德克萨斯州休斯顿地区首个1GW组件工厂预计2025年中期投产，主要满足美国市场需求 [3] - 2024年全年出货量1.743GW，其中下半年758MW [6] - 2025年预计出货量将达3.5GW，主要受益于埃塞俄比亚新产能及强劲需求 [6] 战略调整 - 主动调整越南生产基地重点服务非美国市场，显著降低关税风险敞口 [13] - 埃塞俄比亚产能扩张被定位为长期增长战略支点，2025年4月底前将完成80MW客户交付 [14] - 通过多元化供应链布局强化美国市场服务能力，保持公用事业规模领域的市场份额领先地位 [3] 费用结构 - 2024年下半年销售及营销费用130万美元，较去年同期2万美元大幅增长，主要因2023年Q3才启动商业化生产及客户结构变化 [15] - 2024年全年管理费用1110万美元，较2023年460万美元增长，主要因美国上市相关费用及埃塞俄比亚/美国扩张的土地厂房租赁费用增加 [16] 行业展望 - 美国公用事业规模太阳能需求保持强劲，主要得益于太阳能的速度和成本竞争力优势 [3] - 2025年预计实现3300万美元净利润，主要来自运营效率提升及在美国公用事业太阳能安装市场的领先地位 [14]