现货方面 - PTA期货震荡收涨 现货市场商谈氛围一般 现货基差走强后回落 [1] - 5月主港成交价在09升水80140 个别偏高在09升水150有成交 5月上主港在05升水20成交 [1] - 价格商谈区间在45554620附近 主流现货基差在09+105 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至462元/吨附近 TA2505盘面加工费429元/吨 TA2509盘面加工费357元/吨 [2] 供需方面 - 供应端：百宏250万吨 逸盛大化375万吨 台化120万吨重启 嘉通300万吨检修 PTA负荷调整至78 9%（+3 5%） [3] - 需求端：聚酯综合负荷小幅回落至93 6%（-0 2%） 瓶片提负 短纤装置重启 长丝有装置检修和局部降负 [3] - 涤丝价格重心上涨 产销整体一般 原料价格小幅抬升刺激下游投机 上周五、六均有所放量 涤丝工厂去库明显 [3] - 涤丝利润下滑严重 FDY已全面亏损 WTI原油在60-65美元震荡 聚酯工厂近期以挺价为主 [3] 行情展望 - 5月PTA装置检修计划较多 聚酯维持高开工短期尚可维持 PTA供需延续偏紧格局 [4] - 部分供应商缩减5月合约供应 五一假期临近聚酯工厂备货需求提升 PTA库存加速向下转移 短期PTA基差偏强 [4] - PTA供需驱动转强 PX和PTA估值均偏低 PTA价格支撑偏强 近期PTA走势较油价相对坚挺 [4] - 需求端负反馈以及油价驱动有限或压制PTA反弹空间 策略上节前单边观望或短线滚动低多操作 [4]