文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受学习业务推动有所改善 尽管经济不确定性增加但全年展望不变 公司持续推进AI应用和业务转型 并致力于提升盈利能力和创造价值 [1][3][4] 2025年展望 - 公司预计集团报告净销售额为12.8 - 13.3亿欧元（2024年为13.4亿） 运营EBIT（不包括PPA）为1.7 - 1.9亿欧元（2024年为1.8亿） [3] - 展望基于学习业务表现改善 荷兰学习内容销售增长、波兰数字学习平台销售增加以及Program Solar对成本的积极影响等因素 [3] - 经济不确定性增加 美国贸易关税短期内无影响 芬兰广告市场疲软将持续 但全年展望不变 [4] 第一季度业绩 财务指标 - 集团净销售额达2.211亿欧元（2024年为2.209亿） 有机净销售额发展为0%（2024年为5%） [6] - 集团运营EBIT（不包括PPA）改善至 - 1880万欧元（2024年为 - 2370万） 虽季节性为负但有提升 [6] - EBIT稳定在 - 3130万欧元（2024年为 - 3140万） [6] - 运营EPS为 - 0.17欧元（2024年为 - 0.20） EPS为 - 0.19欧元（2024年为 - 0.18） [6] - 自由现金流改善至 - 2960万欧元（2024年为 - 4370万） 净债务/调整后EBITDA为2.4（2024年为2.9） 处于长期目标“低于3.0”内 [6][10] 业务表现 - 学习业务净销售额增长 受荷兰和波兰市场推动 媒体芬兰业务净销售额下降 主要因广告销售减少 [6] - 媒体芬兰订阅销售增加 受数字业务尤其是SVOD服务Ruutu+推动 数字广告持续增长但整体广告需求减弱 [9] 市场调查与技术应用 - 2025年Sanoma学习欧洲教师调查显示 近7000名参与者中84%的教师认为公司学习材料有助于学生达成课程目标 教师倾向同时使用印刷和数字材料 [5] - 公司在学习和媒体芬兰业务中持续推进AI应用 包括在芬兰和比利时整合Speech Coach、在西班牙应用AI翻译、在媒体芬兰开发自动新闻采集能力等 [6][8] 未来规划 - 聚焦提升盈利能力和自由现金流 主要学习市场课程更新预计从2026年起加速有机增长 [11] - 在媒体芬兰继续并加速成功的数字化转型 计划通过K12学习服务的增值并购实现扩张 [11] - 致力于满足杠杆和股权比率目标 支付相当于年度自由现金流40 - 60%的递增股息 [11] 会议与活动安排 - 2025年年度股东大会于4月29日10:00 EET在赫尔辛基举行 可通过网络直播观看 [14] - 分析师和投资者会议于同日15:00 EET在赫尔辛基举行 需提前注册 可通过网络直播观看 [15] - 管理层介绍后有问答环节 可通过网络直播聊天功能或电话提问 [16] - 会议网络直播回放将在会后不久在公司网站提供 会后媒体可预约采访 [17] 公司概况 - 公司是创新敏捷的学习和媒体公司 致力于可持续发展战略 对社会产生积极影响并减少环境足迹 [18] - 提供印刷和数字学习内容及平台 芬兰媒体提供独立新闻和娱乐内容 为商业伙伴提供营销解决方案 [19][20] - 业务遍布欧洲 员工近5000人 2024年净销售额约13亿欧元 运营EBIT利润率（不包括PPA）为13.4% 股票在纳斯达克赫尔辛基上市 [20]