行业概述 - 机器人辅助手术成为现代医疗基石 两大医疗科技巨头Intuitive Surgical和Stryker处于领先地位 [1] - 全球机器人手术市场预计2029年前保持16.5%年复合增长率 主要受微创手术趋势和人口老龄化驱动 [6] - Intuitive Surgical占据全球手术机器人80%市场份额 Stryker在骨科机器人领域领先 已完成150万例Mako手术 [4] 公司定位与差异化 - Intuitive Surgical以达芬奇系统为核心 覆盖多孔(Xi)和单孔(SP)手术 配备3D高清视觉和EndoWrist器械 [3] - Stryker通过2013年收购Mako Surgical进入骨科机器人领域 最新Mako 4系统扩展至髋关节翻修、脊柱和肩部模块 [3] - Intuitive Surgical业务覆盖广泛临床领域 Stryker专注骨科机器人 形成差异化竞争格局 [4] 财务表现 - Intuitive Surgical 2025年Q1收入增长19%至22.5亿美元 达芬奇手术量增长17% 新增367台系统装机 [5] - Stryker 2024年Q4骨科业务收入增长10.8%至25.5亿美元 主要受益于Mako膝关节/髋关节机器人需求强劲 [5] - Intuitive Surgical 2025财年销售和EPS预期同比改善15.6%和7.1% Stryker对应指标预期增长8.6%和10.4% [7][10] 技术创新 - Intuitive Surgical重点开发新一代平台 包括用于支气管镜检查的Ion系统 已在美国完成超10万例手术 [12] - Stryker推进Mako SmartRobotics套件 整合AI驱动的3D CT规划和AccuStop触觉反馈技术 提升植入精度 [13] - Intuitive Surgical获FDA批准达芬奇5代系统 Stryker在2024年推出Mako脊柱和肩部模块 拓展应用范围 [12][13] 市场表现与估值 - Intuitive Surgical年初至今股价下跌1.5% Stryker上涨1.8% 主要受关税担忧和中国竞争对手影响 [15] - Intuitive Surgical凭借达芬奇系统主导地位和19%收入增长 适合寻求全球化布局的成长型投资者 [17] - Stryker通过Mako骨科平台和AI规划技术 吸引关注关节置换机器人细分市场的投资者 [17]