美国房价指数 核心观点 - 2025年2月美国全国房价指数同比上涨3.9%，较1月的4.1%略有放缓，显示市场温和降温趋势 [1][2] - 10城和20城综合指数分别录得5.2%和4.5%的同比涨幅，但增速均较上月下降0.2个百分点 [2] - 纽约以7.7%的同比涨幅领跑全美，芝加哥(7.0%)和克利夫兰(6.6%)紧随其后，坦帕则下跌1.5%成为表现最弱市场 [2][4] 月度变化 - 未经季节性调整的全美房价指数环比上涨0.4%，10城和20城综合指数分别上涨0.8%和0.7% [3] - 经季节性调整后，10城和20城指数环比涨幅收窄至0.5%和0.4%，全美指数涨幅为0.3% [3] - 旧金山(+1.8%)、西雅图(+1.6%)和洛杉矶(+1.5%)领跑月度涨幅，17个城市实现正增长 [5] 市场动态 - 抵押利率维持在6%中段水平，供应短缺持续抵消需求疲软影响，支撑房价韧性 [3][6] - 阳光地带等前期涨幅较大市场正经历调整，融资成本高企和可负担性压力抑制买家需求 [4] - 房价年化涨幅呈现前高后低特征，上半年快速上涨后下半年趋于平缓 [3] 历史比较 - 全美指数较2006年峰值上涨76%，较2012年低谷上涨142.5% [7] - 20城指数当前水平335.08，较2006年峰值仍低35.1%，但较2012年低谷上涨149.9% [8] - 10城指数354.26，较历史峰值仍有56.6%差距 [8] 区域表现 - 波士顿(5.91%)、底特律(5.76%)和西雅图(4.95%)位列年度涨幅第二梯队 [9] - 达拉斯(0.89%)、波特兰(2.08%)和凤凰城(2.32%)等市场增速显著低于全国平均水平 [9] - 月度数据中芝加哥(0.78% SA)、克利夫兰(0.90% SA)等中西部城市经季节调整后表现强劲 [10][11]