行业概述 - AI基础设施支出预计2028年将超过2000亿美元[1] - 数据中心市场对AI和HPC工作负载的需求持续增长[9] - 超大规模企业资本支出增加推动数据中心容量扩张[7] Vertiv (VRT) - 提供电源和热管理产品 产品组合包括热系统、液冷、UPS等[5] - 过去12个月有机订单增长约20% 2025年第一季度订单出货比为1.4倍[5] - 未完成订单达79亿美元 环比增长10% 同比增长25%[5] - 2025年净销售额预期上调至93.25-95.75亿美元 原指引为91.3-92.8亿美元[7] - 2025年收入共识预期为92.3亿美元 同比增长15.14%[7] - 推出4款新系统 扩展基础设施管理、模块化部署等领域[6] - 合作伙伴包括Ballard Power Systems、NVIDIA等[7] - 2025年每股收益共识预期为3.55美元 过去30天下调1.11%[12] - 远期市盈率为22.57倍[15] Super Micro Computer (SMCI) - 提供针对AI/HPC优化的机架级解决方案[1] - 液冷和模块化服务器受云服务商和企业青睐 已出货3000个DLC机架 占全球70%市场份额[10] - 在马来西亚、台湾等地加速扩产[10] - 合作伙伴包括Intel和AMD 采用Gaudi 3加速器和EPYC 9005 CPU[11] - 2025财年每股收益共识预期为2.52美元 过去30天下调1.2%[13] - 远期市盈率为11.84倍[15] 股票表现 - Vertiv年内下跌24.2% 4月9日关税暂停后反弹18.3%[2] - Super Micro Computer年内上涨21.7% 关税暂停后仅涨1.1%[2] - Vertiv过去四个季度均超预期 平均超预期幅度10.42%[14] - Super Micro Computer过去四个季度两次超预期 平均低于预期1.82%[14] 估值比较 - 两家公司价值评分均为D 显示估值偏高[14] - Super Micro Computer远期市盈率11.84倍 低于Vertiv的22.57倍[15]