文章核心观点 Stride公司公布2025财年第三季度财报，各财务指标表现良好，公司上调2025财年营收和调整后运营收入预测 [1][15] 各部分总结 第三财季亮点（与2024年相比） - 营收6.134亿美元，同比增长17.8%；运营收入1.308亿美元，同比增长48.1%；净利润9930万美元，同比增长42.6%；摊薄后每股净利润2.02美元，同比增长26.3%；调整后运营收入1.417亿美元，同比增长47.0%；调整后EBITDA为1.683亿美元，同比增长39.6% [3][6] 前九个月亮点（与2024年相比） - 营收17.517亿美元，同比增长16.3%；运营收入3.032亿美元，同比增长72.4%；净利润2.366亿美元，同比增长67.3%；摊薄后每股净利润4.95美元，同比增长51.8%；调整后运营收入3.357亿美元，同比增长62.9%；调整后EBITDA为4.126亿美元，同比增长48.1% [5][7][8] 营收数据 - 普通教育业务：第三财季营收3.708亿美元，同比增长12.7%；前九个月营收10.545亿美元，同比增长11.9% [9] - 职业学习业务：第三财季营收2.426亿美元，同比增长26.4%；前九个月营收6.971亿美元，同比增长23.7% [9] - 其中，初高中业务：第三财季营收2.239亿美元，同比增长33.3%；前九个月营收6.358亿美元，同比增长31.4% [9] - 成人业务：第三财季营收1870万美元，同比下降22.2%；前九个月营收6130万美元，同比下降23.2% [9] 招生与人均营收数据 - 第三财季平均招生人数24.02万，同比增长21.1%；其中职业学习招生人数9.87万，同比增长33.7% [10] - 第三财季人均营收2415美元，略低于2024年同期的2420美元；普通教育人均营收2516美元，同比增长0.4%；职业学习人均营收2269美元，同比下降0.1% [12] 现金流与资本配置 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总计7.546亿美元，高于2024年6月30日的7.142亿美元 [14] - 2025年第一季度资本支出1580万美元，低于2024年同期的1630万美元，包括20万美元的财产和设备、1000万美元的资本化软件开发和560万美元的资本化课程开发 [14] 2025财年展望 - 营收预计在23.7 - 23.85亿美元之间；资本支出预计在6000 - 6500万美元之间；有效税率预计在24% - 26%之间；调整后运营收入预计在4.55 - 4.65亿美元之间 [19] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后运营收入、EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标，以提供有关财务业绩的有用信息 [31][32] - 调整后运营收入定义为运营收入调整股票薪酬和无形资产摊销；EBITDA定义为运营收入调整折旧和摊销；调整后EBITDA定义为运营收入调整股票薪酬、折旧和摊销 [34] 财务指标调整 - 第三财季和前九个月运营收入调整为调整后运营收入的过程：加上无形资产摊销和股票薪酬费用 [38] - 第三财季和前九个月净利润调整为EBITDA和调整后EBITDA的过程：加上利息费用、所得税费用、折旧和摊销等，减去其他收入，调整后EBITDA还需加上股票薪酬费用 [39] - 2025财年运营收入调整为调整后运营收入的过程：加上股票薪酬费用和无形资产摊销 [41]