文章核心观点 Kadant公司公布2025年第一季度财报，虽面临地缘政治和贸易不确定性，但多数财务指标符合预期，不过受关税和经济不确定性影响，公司下调2025年业绩指引 [3][8] 第一季度财务亮点 财务指标对比 - 营收2.392亿美元，较2024年的2.490亿美元下降4%，有机营收下降5%，其中收购带来3%增长，外币换算不利影响致2%下降 [4] - 毛利润率46.1%，高于2024年的44.6% [4] - 净利润2410万美元，较2024年的2470万美元下降3% [5] - GAAP每股收益2.04美元，较2024年的2.10美元下降3%，调整后每股收益2.10美元，较2024年的2.38美元下降12% [5] - 调整后EBITDA为4790万美元，较2024年的5220万美元下降8%，占营收比例从21%降至20% [6] - 经营现金流2025年和2024年均为2280万美元，自由现金流增长15%至1900万美元 [6] - 订单量增长3%至2.562亿美元，有机订单增长2%，其中收购带来4%增长，外币换算不利影响致3%下降 [7] 管理层评价 公司总裁兼首席执行官Jeffrey L. Powell表示，第一季度多数财务指标符合预期，售后零件需求创纪录，全球运营团队在挑战环境中执行出色，推动了强劲利润率表现和健康自由现金流 [3] 总结与展望 影响因素 地缘政治和贸易政策不确定性影响公司2025年展望，预计2025年关税成本增加500 - 600万美元，即每股0.32 - 0.39美元，经济不确定性使部分客户推迟大型资本项目，相关营收推迟至2026年 [8] 业绩指引调整 2025年营收预期调整为10.20 - 10.40亿美元，此前为10.40 - 10.65亿美元；GAAP每股收益预期调整为8.97 - 9.17美元，此前为9.63 - 9.98美元；调整后每股收益预期为9.05 - 9.25美元，此前为9.70 - 10.05美元；2025年第二季度营收预期为2.43 - 2.50亿美元，GAAP每股收益为1.89 - 1.99美元，调整后每股收益为1.90 - 2.00美元 [8] 非GAAP财务指标使用 指标内容 公司使用有机营收、调整后营业收入、调整后净利润、调整后每股收益、EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流等非GAAP财务指标 [12] 使用原因 有机营收用于了解趋势、预测和评估财务表现，其他非GAAP指标排除不代表核心运营结果、不可比的项目，与GAAP指标结合使用能提供有意义补充信息，帮助投资者理解公司运营表现和未来前景，也用于公司财务和运营决策及薪酬设定 [13][14] 指标局限性 非GAAP财务指标不能替代GAAP指标，且可能与其他公司类似指标不可比 [15] 各业务板块情况 营收 - 流量控制业务营收9244.1万美元，较2024年增长575.9万美元 [20] - 工业加工业务营收8952.4万美元，较2024年减少1633.7万美元 [20] - 物料搬运业务营收5724.5万美元，较2024年增长81.3万美元 [20] 订单 - 流量控制业务订单9998.7万美元，较2024年增长531.7万美元 [20] - 工业加工业务订单9236.6万美元，较2024年增长248.9万美元 [20] - 物料搬运业务订单6386.5万美元，较2024年减少1.8万美元 [20] 毛利率 - 流量控制业务毛利率53.3%，略低于2024年的53.9% [20] - 工业加工业务毛利率44.1%，高于2024年的41.7% [20] - 物料搬运业务毛利率37.7%，高于2024年的35.6% [20] 营业利润 - 流量控制业务营业利润2275.2万美元，高于2024年的2171.0万美元 [20] - 工业加工业务营业利润1683.2万美元，低于2024年的1999.9万美元 [20] - 物料搬运业务营业利润753.5万美元，高于2024年的554.1万美元 [20] 资本支出 - 流量控制业务资本支出150.9万美元，低于2024年的187.4万美元 [21] - 工业加工业务资本支出132.5万美元，低于2024年的288.3万美元 [21] - 物料搬运业务资本支出99.9万美元，低于2024年的150.6万美元 [21] 公司概况 Kadant公司是全球可持续工业加工技术和工程系统供应商，产品和服务提升流程行业效率、能源利用率和生产力，总部位于马萨诸塞州韦斯特福德，在20个国家约有3500名员工 [25]