文章核心观点 中概股回流已成大趋势，港交所为此做准备并提供指引协助，香港推进上市制度检讨，港股市场回暖，虽短期受冲击但长期有能力承接美股流动性，中概股回流对港股挑战与机遇并存，还给出相关概念股 [1][2][3][4] 中概股回流情况 - 香港特区政府指示港交所与香港证监会做好准备迎接中概股回流，为未在港上市中概股提供指引协助，具体措施依情况调整 [1] - 自2018年上市制度改革截至2025年3月底，已有33家中概股发行人回流香港 [1] - 当前中概股回流香港趋势加速，在中美关税摩擦升级背景下，香港成中概股首选地，中概股近期在港交所表现活跃 [4] 香港市场情况 - 香港特区政府和监管机构建构实时监控机制，密切监察市场变化，有工具应付异常情况防范系统性风险 [2] - 香港证监会和港交所推进全面上市制度检讨，包括审视上市要求等内容 [2] - 港股IPO市场自2024年下半年以来持续回暖，2025年第一季度，港交所15只新股上市，累计集资182亿港元，分别同比增加25%及287%，上市申请和处理中申请个案较去年同期增加 [2] - 多数投行认为，虽短期受冲击，但长期香港市场有能力承接并替代美股流动性，关键在于内地监管机构放宽两地上市公司纳入南下资金渠道，南向资金成稳定港股流动性重要力量，今年一季度南向资金累计净流入量超3000亿元 [3] - 约120只中概股在美国上市交易，23家是MSCI中国相关指数重要成分股，其中19家已完成两地上市并在港股活跃交易，若在美股退市，其在港交易身份成估值锚点保障市场稳定性 [3] - 中概股回流对港股挑战与机遇并存，将增加港交所上市数量和交易量，提升其国际金融中心地位 [4] 相关概念股情况 - 香港交易所作为中概股回流主要平台，提供二次或双重主要上市渠道，受益于上市费用等增长，巩固全球融资中心竞争力 [5][6] - 耀才证券金融作为香港本地活跃券商，凭借经纪业务优势，受益于中概股回流带来的交易量和投资者活跃度提升，增强佣金及融资收入 [6] - 中信证券凭借全牌照投行优势和跨境资本运作经验，参与中概股回流相关业务，受益于承销保荐收入增长，吸引投资者布局回流标的 [6] - 中金公司凭借丰富经验、强大团队和领先承销份额，成中概股二次及双重主要上市首选服务商，受益于上市费用等增长，2023年港股IPO承销金额和项目数量位列市场第一 [6]