文章核心观点 药明康德2025年一季度业绩大幅回暖，营收和净利润均创历史同期新高，主要得益于产能提升、工艺和效率优化、临床后期和商业化项目增长以及出售股权的投资收益 [2][4] 业绩情况 - 2025年一季度公司实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；净利润36.72亿元，同比增长89.06% [2][4] - 一季度持续经营业务收入达93.9亿元，同比增长23.1% [8] 业务表现 化学业务 - 一季度化学业务实现收入73.91亿元，同比增长32.87% [9] - 小分子药物发现业务过去12个月为客户成功合成并交付超46万个新化合物，同比增长6% [9] - 2025年第一季度R到D转化分子75个 [9] - 小分子D&M业务一季度收入38.5亿元，同比增长13.8%，管线累计新增203个分子 [9] - 2025年3月常州及泰兴原料药基地零缺陷通过FDA检查，预计年末小分子原料药反应釜总体积超4000KL [9] 测试业务 - 一季度测试业务实现收入12.9亿元，自2022年以来累计为约40%成功出海的中国客户项目提供服务 [9] 临床CRO及SMO业务 - 报告期内临床CRO及SMO业务收入4.1亿元，其中SMO收入同比增长5.5%，保持中国行业领先地位 [9] 生物学业务 - 一季度生物学业务实现收入6.1亿元，同比增长8.2%，为公司带来超20%新客户 [10] TIDES业务 - 一季度TIDES业务收入达22.4亿元，同比增长187.6%，在手订单同比增长105.5% [3][10] - 2024年建成新增产能（多肽固相合成反应釜总体积至41000L）快速爬坡，预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积提升至100000L [3][10] 在手订单情况 - 截至2025年3月末，持续经营业务在手订单523.3亿元，同比增长47.1% [3][10] 股权出售情况 - 2024年11月8日及2025年1月10日，累计出售药明合联8600万股股票，约占总股本7.17%，成交金额约24.26亿港元 [5] - 2025年4月1日，出售药明合联5080万股股票，约占总股本4.23%，成交金额约21.78亿港元，投资收益约18.47亿元 [6] 全年指引 - 公司维持年初制定的全年指引，预计2025年持续经营业务收入将实现10%至15%的增长 [11]